鹰眼预警：天元股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，天元股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为14.17亿元，同比下降2.59%；归母净利润为5013.1万元，同比增长1590.88%；扣非归母净利润为4188.94万元，同比增长1894.69%；基本每股收益0.28元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4418万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天元股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.17亿元，同比下降2.59%；净利润为4639.84万元，同比增长1801.7%；经营活动净现金流为2.92亿元，同比增长729.57%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为26.94%，12.83%，-2.59%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.59%，净利润同比增长1801.7%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降2.59%，净利润为0.5亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、-272.7万元、0.5亿元，同比变动分别为-57.11%、-110.75%、1801.7%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-2.59%，销售费用同比变动21.27%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.59%，税金及附加同比变动21.73%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.59%，经营活动净现金流同比增长729.57%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为14.86%，同比增长33.39%；净利率为3.28%，同比增长1846.93%；净资产收益率（加权）为4.09%，同比增长1560.71%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为14.86%，同比大幅增长33.39%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.86%，低于行业均值20.98%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.86%低于行业均值20.98%，销售净利率为3.28%高于行业均值-1.75%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.09%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.46%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降51.01%。

报告期内，公司资产负债率为23.93%，同比下降12.74%；流动比率为2.43，速动比率为1.85；总债务为1.95亿元，其中短期债务为1.95亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.2亿元，短期债务为2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.349%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为106.03%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.8，同比增长13.69%；存货周转率为5.14，同比增长17.05%；总资产周转率为0.86，同比增长3.72%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.89%、1.89%、2.47%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为256.08%、246.31%、74.94%，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长21.27%。

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责任编辑：小浪快报