鹰眼预警：盛天网络销售毛利率增长，与行业趋势背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，盛天网络发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为13.29亿元，同比下降19.84%；归母净利润为1.69亿元，同比下降23.81%；扣非归母净利润为1.61亿元，同比下降26.55%；基本每股收益0.3461元/股。

公司自2015年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.03亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.35元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盛天网络2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.29亿元，同比下降19.84%；净利润为1.69亿元，同比下降23.81%；经营活动净现金流为2.7亿元，同比下降4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为36.27%，35.83%，-19.84%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降19.84%，低于行业均值12.92%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为106.9%，77.66%，-23.81%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降23.81%，低于行业均值135.33%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为160.59%，80.16%，-26.55%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降26.55%，低于行业均值106.15%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、2.2亿元、1.7亿元，同比变动分别为52.68%、77.78%、-23.81%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-19.84%，销售费用同比变动23.64%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-19.84%，税金及附加同比变动9.61%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-66.8%高于行业均值-110.85%，营业收入同比变动-19.84%低于行业均值12.92%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长245.4%，营业成本同比增长-19.98%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长245.4%，营业收入同比增长-19.84%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为27.42%，同比增长0.45%；净利率为12.74%，同比下降4.95%；净资产收益率（加权）为10.41%，同比下降33.74%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为27.42%，低于行业均值44.32%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的27.29%增长至27.42%，行业毛利率由上一期的48.89%下降至44.32%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期27.29%增长至27.42%，销售净利率由去年同期13.4%下降至12.74%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为27.42%低于行业均值44.32%，销售净利率为12.74%高于行业均值5.71%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.41%，同比大幅下降33.74%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.01%高于行业均值-4.83%。

报告期内，公司资产负债率为13.89%，同比下降44.83%；流动比率为5.24，速动比率为5.24；总债务为8180.27万元，其中短期债务为8180.27万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为53.47%、58.13%、65.51%，总债务/负债总额比值分别为15.45%、20.08%、29.56%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为13.1亿元，短期债务为0.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.207%，低于1.5%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.17%、2.26%、2.45%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2.54%，营业成本同比增长19.98%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1.5亿元，营运资本为11.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为13.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.34，同比增长22.4%；存货周转率为1702.65；总资产周转率为0.66，同比下降21.61%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为74.7万元，较期初增长50.36%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长30.22%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长23.64%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报