鹰眼预警：华人健康营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，华人健康发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为37.97亿元，同比增长16.39%；归母净利润为1.15亿元，同比下降28.68%；扣非归母净利润为1.06亿元，同比下降29.89%；基本每股收益0.29元/股。

公司自2023年2月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华人健康2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为37.97亿元，同比增长16.39%；净利润为1.18亿元，同比下降26.57%；经营活动净现金流为1.31亿元，同比下降24.43%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长9.15%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降28.68%，低于行业均值70.52%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降29.89%，低于行业均值65.81%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.39%，净利润同比下降26.57%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、1.6亿元、1.2亿元，同比变动分别为-21.53%、129.82%、-26.57%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动16.39%，税金及附加同比变动-2.91%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长41.66%，营业成本同比增长19.73%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长41.66%，营业收入同比增长16.39%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.39%，经营活动净现金流同比下降24.43%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为30.64%，同比下降5.94%；净利率为3.1%，同比下降36.91%；净资产收益率（加权）为6.59%，同比下降64.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为34.87%、32.58%、30.64%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为30.64%，低于行业均值54.74%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的32.58%下降至30.64%，行业毛利率由上一期的53.34%增长至54.74%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.1%，同比大幅下降36.91%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为3.1%，低于行业均值7.78%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.59%，同比大幅下降64.46%。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为6.59%，低于行业均值9.51%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.99%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为6.1亿元，较期初变动率为220.6%。

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值30.8%，高于行业均值4.33%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.35%高于行业均值-0.69%。

报告期内，公司资产负债率为57.14%，同比下降9.64%；流动比率为1.44，速动比率为1.05；总债务为18.74亿元，其中短期债务为15.43亿元，短期债务占总债务比为82.33%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为13.6亿元，短期债务为15.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.88，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为13.6亿元，短期债务为15.4亿元，经营活动净现金流为1.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.54、1、0.69，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.07，低于行业均值0.11。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.16、0.13、0.07，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为94.81%高于行业均值20.38%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金、有息负债连续三年高增长。近三期年报，货币资金较期初增长38.09%、69.45%、177.19%，总债务较期初增长79.16%、65.16%、89.91%，三个报告期内持续保持较高速。

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为28.98%高于行业均值20.43%，且总债务/负债总额比值为71.11%也高于行业均值33.72%，出现存贷双高特征。

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为14.43%、18.71%、28.98%，总债务/负债总额比值分别为50.38%、60.57%、71.11%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为7.7亿元，较期初变动率为63.53%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为62.43%。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.91，同比下降8.34%；存货周转率为4，同比下降10.8%；总资产周转率为1.06，同比下降26.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为9.24，8.63，7.91，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.44，1.43，1.06，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.3亿元，较期初增长509.06%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长90.26%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长382.29%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.6亿元，较期初增长89.4%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为8亿元，同比增长22.18%。

点击华人健康鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报