鹰眼预警：和胜股份净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，和胜股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为29.05亿元，同比下降3.14%；归母净利润为1.42亿元，同比下降30.7%；扣非归母净利润为1.31亿元，同比下降33.38%；基本每股收益0.51元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.5亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.9元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对和胜股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为29.05亿元，同比下降3.14%；净利润为1.42亿元，同比下降33.29%；经营活动净现金流为-1.33亿元，同比下降438.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为62.36%，24.44%，-3.14%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降3.14%，低于行业均值4.39%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为173.42%，-0.81%，-30.7%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降30.7%，低于行业均值0.52%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为195.86%，-3.31%，-33.38%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降33.38%，低于行业均值1.07%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-3.14%，销售费用同比变动29.93%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-18.32%高于行业均值-489.07%，营业收入同比变动-3.14%低于行业均值4.39%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.4亿元、经营活动净现金流为-1.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.933低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.93低于行业均值0.24，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为16.57%，同比下降13.42%；净利率为4.9%，同比下降31.12%；净资产收益率（加权）为8.71%，同比下降44.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.25%、19.14%、16.57%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为8.83%，7.11%，4.9%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为16.57%高于行业均值11.63%，存货周转率为5.34次低于行业均值7.62次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为16.57%高于行业均值11.63%，应收账款周转率为3.16次低于行业均值89.44次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为16.57%高于行业均值11.63%，但现金周期为88.22天也高于行业均值65.4天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为21.15%，15.76%，8.71%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.26%高于行业均值-0.63%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为66.71%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为52.67%，同比增长12.81%；流动比率为1.55，速动比率为1.23；总债务为9.43亿元，其中短期债务为6.44亿元，短期债务占总债务比为68.33%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.16。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.3亿元，短期债务为6.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.98，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.3亿元，短期债务为6.4亿元，经营活动净现金流为-1.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.67、0.61、0.43，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.09，低于行业均值0.05。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.5亿元，短期债务为6.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.594%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为80.96%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长80.96%，营业成本同比增长0.06%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.25%、0.35%、0.36%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.1亿元、3.6亿元、2.7亿元，公司经营活动净现金流分别1.2亿元、1.6亿元、-1.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.16，同比下降2.26%；存货周转率为5.34，同比下降14.29%；总资产周转率为0.87，同比下降22.87%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.16低于行业均值89.44，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.68，3.23，3.16，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为7.21，6.23，5.34，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.27，1.13，0.87，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.4亿元，较期初增长237.19%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长29.93%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为0.59%，高于行业均值0.56%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报