鹰眼预警:润欣科技应收账款增速高于营业收入增速

鹰眼预警:润欣科技应收账款增速高于营业收入增速
2024年04月30日 17:31 智能小浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日,润欣科技(30.660, -2.25, -6.84%)发布2023年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示,公司2023年全年营业收入为21.6亿元,同比增长2.8%;归母净利润为3563.22万元,同比下降34.15%;扣非归母净利润为3131.79万元,同比下降35.99%;基本每股收益0.07元/股。

公司自2015年6月上市以来,已经现金分红8次,累计已实施现金分红为1.71亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.35元(含税)。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对润欣科技2023年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为21.6亿元,同比增长2.8%;净利润为3358.68万元,同比下降37.65%;经营活动净现金流为1.38亿元,同比增长193.08%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报,归母净利润同比变动分别为29.37%,-7.1%,-34.15%,变动趋势持续下降。

项目202112312022123120231231
归母净利润(元)5824.73万5411.18万3563.22万
归母净利润增速29.37%-7.1%-34.15%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报,扣非归母净利润同比变动分别为26.57%,-15.32%,-35.99%,变动趋势持续下降。

项目202112312022123120231231
扣非归母利润(元)5777.77万4892.8万3131.79万
扣非归母利润增速26.57%-15.32%-35.99%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长2.8%,净利润同比下降37.65%,营业收入与净利润变动背离。

项目202112312022123120231231
营业收入(元)18.58亿21.02亿21.6亿
净利润(元)5769.32万5387.02万3358.68万
营业收入增速33.96%13.13%2.8%
净利润增速27.64%-6.63%-37.65%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长21.95%,营业收入同比增长2.8%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目202112312022123120231231
营业收入增速33.96%13.13%2.8%
应收账款较期初增速30.07%18.54%21.95%

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内,应收账款/营业收入比值为32.85%,高于行业均值25.36%。

项目202112312022123120231231
应收账款(元)4.91亿5.82亿7.1亿
营业收入(元)18.58亿21.02亿21.6亿
应收账款/营业收入26.43%27.69%32.85%
应收账款/营业收入行业均值19.79%22.35%25.36%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报,应收账款/营业收入比值分别为26.43%、27.69%、32.85%,持续增长。

项目202112312022123120231231
应收账款(元)4.91亿5.82亿7.1亿
营业收入(元)18.58亿21.02亿21.6亿
应收账款/营业收入26.43%27.69%32.85%

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为9.57%,同比下降8.61%;净利率为1.55%,同比下降39.35%;净资产收益率(加权)为3.43%,同比下降41.86%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为11.82%、10.48%、9.57%,变动趋势持续下降。

项目202112312022123120231231
销售毛利率11.82%10.48%9.57%
销售毛利率增速8.23%-11.4%-8.61%

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内,销售毛利率为9.57%,低于行业均值32.8%,行业偏离度超过50%。

项目202112312022123120231231
销售毛利率11.82%10.48%9.57%
销售毛利率行业均值40.45%37.78%32.8%

• 销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为3.11%,2.56%,1.55%,变动趋势持续下降。

项目202112312022123120231231
销售净利率3.11%2.56%1.55%
销售净利率增速-4.72%-17.46%-39.35%

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为3.43%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202112312022123120231231
净资产收益率7.55%5.9%3.43%
净资产收益率增速25%-21.85%-41.86%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为7.55%,5.9%,3.43%,变动趋势持续下降。

项目202112312022123120231231
净资产收益率7.55%5.9%3.43%
净资产收益率增速25%-21.85%-41.86%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为2.92%,三个报告期内平均值低于7%。

项目202112312022123120231231
投入资本回报率6.72%5.08%2.92%

从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-0.3亿元,同比下降239.04%。

项目202112312022123120231231
资产减值损失(元)-857.06万-959.05万-3251.53万

从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内,前五大供应商采购额/采购总额比值为71.42%,警惕供应商过度依赖风险。

项目202112312022123120231231
前五大供应商采购占比68.54%66.96%71.42%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为34.56%,同比下降3.2%;流动比率为2.59,速动比率为2.02;总债务为1.53亿元,其中短期债务为1.53亿元,短期债务占总债务比为100%。

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为3.35,同比下降14.61%;存货周转率为5.34,同比下降3%;总资产周转率为1.34,同比下降8.43%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内,应收账款周转率3.35低于行业均值8.46,行业偏离度超过50%。

项目202112312022123120231231
应收账款周转率(次)4.283.923.35
应收账款周转率行业均值(次)11.4811.088.46

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报,应收账款周转率分别为4.28,3.92,3.35,应收账款周转能力趋弱。

项目202112312022123120231231
应收账款周转率(次)4.283.923.35
应收账款周转率增速5.63%-8.43%-14.61%

• 存货周转率持续下降。近三期年报,存货周转率分别为8.86,5.51,5.34,存货周转能力趋弱。

项目202112312022123120231231
存货周转率(次)8.865.515.34
存货周转率增速-19.01%-37.87%-3%

• 应收账款占比较高。报告期内,应收账款/资产总额比值为43.58%,高于行业均值0.37%。

项目202112312022123120231231
应收账款(元)4.91亿5.82亿7.1亿
资产总额(元)12.77亿15.93亿16.28亿
应收账款/资产总额38.46%36.53%43.58%
应收账款/资产总额行业均值0.55%0.43%0.37%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期年报,总资产周转率分别1.57,1.46,1.34,总资产周转能力趋弱。

项目202112312022123120231231
总资产周转率(次)1.571.461.34
总资产周转率增速16.83%-6.73%-8.43%

• 固定资产变动较大。报告期内,固定资产为0.2亿元,较期初增长73.63%。

项目20221231
期初固定资产(元)1049.17万
本期固定资产(元)1821.68万

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报,营业收入/固定资产原值比值分别为515.3、200.31、118.59,持续下降。

项目202112312022123120231231
营业收入(元)18.58亿21.02亿21.6亿
固定资产(元)360.49万1049.17万1821.68万
营业收入/固定资产原值515.3200.31118.59

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为793.9万元,较期初增长193.33%。

项目20221231
期初长期待摊费用(元)270.64万
本期长期待摊费用(元)793.85万

从三费维度看,需要重点关注:

• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为0.3亿元,同比增长20.56%。

项目202112312022123120231231
管理费用(元)3735.58万2797.73万3372.96万
管理费用增速28.21%-25.11%20.56%

• 管理费用增速超营收。报告期内,管理费用同比增长20.56%,营业收入同比增长2.8%,管理费用增速高于营业收入增速。

项目202112312022123120231231
营业收入增速33.96%13.13%2.8%
管理费用增速28.21%-25.11%20.56%

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