鹰眼预警：华大九天应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，华大九天发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为10.1亿元，同比增长26.61%；归母净利润为2.01亿元，同比增长8.2%；扣非归母净利润为6401.18万元，同比增长102.02%；基本每股收益0.37元/股。

公司自2022年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为8144.13万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华大九天2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.1亿元，同比增长26.61%；净利润为2.01亿元，同比增长8.2%；经营活动净现金流为2.49亿元，同比下降44.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为34.52%，33.17%，8.2%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长26.61%，营业成本同比下降19.25%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动26.61%，税金及附加同比变动-2.02%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长35.37%，营业收入同比增长26.61%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为39.66%、37.76%、26.61%持续下降，应收账款较期初变动分别为-13.05%、13.29%、35.37%持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长26.61%，经营活动净现金流同比下降44.23%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为93.78%，同比增长3.91%；净利率为19.87%，同比下降14.54%；净资产收益率（加权）为4.26%，同比下降41.88%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为93.78%，高于行业均值32.8%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的90.25%增长至93.78%，行业毛利率由上一期的38.65%下降至32.8%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为13.23%、7.47%、6.1%、-6.93%，同比变动分别为22.46%、71.12%、-25.67%、5311.98%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为24.05%，23.24%，19.87%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为93.78%高于行业均值32.8%，存货周转率为1.05次低于行业均值3.9次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为93.78%高于行业均值32.8%，应收账款周转率为3.86次低于行业均值8.46次。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为89.36%、90.25%、93.78%，持续增长，销售净利率分别为24.05%、23.24%、19.87%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.05%，7.33%，4.26%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.17%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.07%高于行业均值-1.31%。

报告期内，公司资产负债率为13.59%，同比下降1.4%；流动比率为7.25，速动比率为7.15；总债务为1.23亿元，其中短期债务为7421.93万元，短期债务占总债务比为60.56%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.24，0.5，1.54，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为9.16、7.21、6.46，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为64.72%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.9亿元，较期初变动率为928.56%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.5亿元，营运资本为30.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为31.2亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.86，同比增长1.27%；存货周转率为1.05，同比下降14.42%；总资产周转率为0.18，同比下降16.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.86低于行业均值8.46，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.05低于行业均值3.9，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.18低于行业均值0.42，行业偏离度超过50%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为13.05%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为7.2亿元，较期初增长157.41%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.7亿元，同比增长39.52%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为16.43%，高于行业均值4.03%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报