鹰眼预警：*ST吉药应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，*ST吉药（维权）发布2023年年度报告，审计意见为无法（拒绝）表示意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为3.46亿元，同比下降29.21%；归母净利润为-3.49亿元，同比下降26.75%；扣非归母净利润为-2.9亿元，同比增长28.92%；基本每股收益-0.5245元/股。

公司自2010年8月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.48亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST吉药2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.46亿元，同比下降29.21%；净利润为-4.46亿元，同比下降55.52%；经营活动净现金流为-3353.5万元，同比增长1.22%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为5.58%，-28.6%，-29.21%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降29.21%，低于行业均值15.81%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降26.75%，低于行业均值70.52%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长28.92%，低于行业均值65.81%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.9亿元，-0.6亿元，-1.7亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-4.7亿元、-2.9亿元、-4.5亿元，同比变动分别为-12.73%、39.13%、-55.52%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-29.21%，销售费用同比变动6.03%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为5.58%、-28.6%、-29.21%持续下降，应收账款较期初变动分别为-36.42%、-25.98%、-18.31%持续增长。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-18.31%高于行业均值-34.74%，营业收入同比变动-29.21%低于行业均值15.81%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为39.63%，高于行业均值21.62%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为33.12%、34.34%、39.63%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.08低于行业均值1.02，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为30.24%，同比增长12.39%；净利率为-128.83%，同比下降119.7%；净资产收益率（加权）为0%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为30.24%，同比大幅增长12.39%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为30.24%，低于行业均值54.74%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的26.9%增长至30.24%，行业毛利率由上一期的54.75%下降至54.74%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-128.83%，同比大幅下降119.7%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-128.83%，低于行业均值7.78%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.92%、26.9%、30.24%持续增长，存货周转率分别为2.02次、1.75次、1.57次持续下降。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期26.9%增长至30.24%，应收账款周转率由去年同期2.48次下降至2.27次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期26.9%增长至30.24%，销售净利率由去年同期-58.67%下降至-128.83%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-25.24%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.8亿元，同比下降273.12%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值9.91%高于行业均值-0.69%。

报告期内，公司资产负债率为142.17%，同比增长22.06%；流动比率为0.22，速动比率为0.16；总债务为14.48亿元，其中短期债务为7.72亿元，短期债务占总债务比为53.3%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为142.17%高于行业均值33.35%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.22低于行业均值2.84，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.31，0.28，0.22，短期偿债能力趋弱。

• 净资产为负，资不抵债。报告期内，资产总额为19.1亿元，负债总额为27.2亿元，净资产为-8.1亿元，出现资不抵债状况。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.1亿元，短期债务为7.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.14，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.1亿元，短期债务为7.7亿元，经营活动净现金流为-0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.06，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.02，低于行业均值0.11。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.02、-0.02、-0.02，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为-417.86%、-415.88%、-179.42%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.3亿元，短期债务为7.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.863%，低于1.5%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.97%、5.27%、5.28%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长22.26%，营业成本同比增长32.44%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-8.6亿元，营运资本为-14.8亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-6.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.27，同比下降8.41%；存货周转率为1.57，同比下降10.29%；总资产周转率为0.17，同比下降20.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.27低于行业均值8.45，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.02，1.75，1.57，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.17低于行业均值0.57，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.27，0.21，0.17，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.01、0.78、0.66，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为11.87%、13.52%、20.25%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报