鹰眼预警：利欧股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，利欧股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为204.71亿元，同比增长1%；归母净利润为19.66亿元，同比增长545.71%；扣非归母净利润为5495.5万元，同比下降61.37%；基本每股收益0.29元/股。

公司自2007年4月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为3.7亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对利欧股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为204.71亿元，同比增长1%；净利润为19.36亿元，同比增长524.67%；经营活动净现金流为-5.84亿元，同比下降1051.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长1%，低于行业均值5.5%，行业偏离度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降61.37%。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-10.3亿元、-4.6亿元、19.4亿元，较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长124.72%，营业收入同比增长1%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动8.23%高于行业均值-159.89%，营业收入同比变动1%低于行业均值5.5%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为23.17%、27.86%、29.86%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.74%，营业成本同比增长1.24%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.74%，营业收入同比增长1%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1%，经营活动净现金流同比下降1051.85%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-5.8亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为19.4亿元、经营活动净现金流为-5.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.302低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.3低于行业均值3.19，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.49、0.11、-0.3，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为8.45%，同比下降2.44%；净利率为9.46%，同比增长520.46%；净资产收益率（加权）为15.55%，同比增长514.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为8.45%，同比下降2.45%。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为8.45%，低于行业均值17.53%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期8.67%下降至8.45%，销售净利率由去年同期-2.26%增长至9.46%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为8.45%低于行业均值17.53%，销售净利率为9.46%高于行业均值-2.13%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为130.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.15%高于行业均值-5.58%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为78.22%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为44.48%，同比增长11.18%；流动比率为1.91，速动比率为1.81；总债务为44.22亿元，其中短期债务为41.35亿元，短期债务占总债务比为93.51%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为39.84%，40.02%，44.48%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.02、1.01、0.71，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.07，低于行业均值0.07。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.6%，营业成本同比增长1.24%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.8亿元、3.9亿元、3.1亿元，公司经营活动净现金流分别-5亿元、-0.5亿元、-5.8亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-9.8亿元、-22.4亿元、-7.8亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.48，同比下降11.13%；存货周转率为25.14，同比下降2.25%；总资产周转率为0.93，同比下降9.99%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.16，3.92，3.48，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率25.14低于行业均值701.6，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为29.72，25.72，25.14，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.04，1.03，0.93，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为24.39、22.32、20.07，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为7.8亿元，同比增长20.32%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.85%、3.19%、3.8%，持续增长。

点击利欧股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报