鹰眼预警：思科瑞应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，思科瑞发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为1.95亿元，同比下降19.69%；归母净利润为4309.77万元，同比下降55.75%；扣非归母净利润为3773.9万元，同比下降56.77%；基本每股收益0.43元/股。

公司自2022年6月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对思科瑞2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.95亿元，同比下降19.69%；净利润为4184.04万元，同比下降57.04%；经营活动净现金流为6983.33万元，同比增长143.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为34.12%，9.35%，-19.69%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降19.69%，低于行业均值1.51%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为28.57%，0.38%，-55.75%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降55.75%，低于行业均值-16.03%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为28.65%，-4.62%，-56.77%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降56.77%，低于行业均值-17.4%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-19.69%，销售费用同比变动26.72%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-19.69%，税金及附加同比变动3.31%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-6.56%高于行业均值-242.35%，营业收入同比变动-19.69%低于行业均值1.51%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为97.63%，高于行业均值47.41%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为53.96%、83.9%、97.63%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长31.95%，营业成本同比增长19.2%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长31.95%，营业收入同比增长-19.69%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降19.69%，经营活动净现金流同比增长143.65%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为52.75%，同比下降22.62%；净利率为21.46%，同比下降46.51%；净资产收益率（加权）为2.56%，同比下降76.64%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为74.64%、68.16%、52.75%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为52.75%，高于行业均值23.25%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的68.16%下降至52.75%，行业毛利率由上一期的18.69%增长至23.25%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为43.71%，40.12%，21.46%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为52.75%高于行业均值23.25%，存货周转率为18.57次低于行业均值19.25次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为52.75%高于行业均值23.25%，应收账款周转率为0.99次低于行业均值11.47次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为52.75%高于行业均值23.25%，但现金周期为289.99天也高于行业均值88.98天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为36.04%，10.97%，2.56%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为2.56%，低于行业均值5.36%，行业偏离度超过50%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为41.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为6.24%，同比增长62.77%；流动比率为23.74，速动比率为23.64；总债务为1261.65万元，其中短期债务为1261.65万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为218.1万元，较期初变动率为113.45%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.99，同比下降34.07%；存货周转率为18.57，同比增长21.66%；总资产周转率为0.11，同比下降51.88%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.99低于行业均值11.47，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.06，1.5，0.99，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.11低于行业均值0.58，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.63，0.23，0.11，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.8亿元，较期初增长57.69%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.84、1.37、0.7，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.1亿元，较期初增长875.1%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为563.1万元，较期初增长93.42%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.1亿元，较期初增长108.32%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长26.72%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为9.56%，高于行业均值2.3%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长26.29%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.29%，营业收入同比增长-19.69%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报