鹰眼预警：裕兴股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，裕兴股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为16.86亿元，同比下降9.67%；归母净利润为870.58万元，同比下降93.72%；扣非归母净利润为138.77万元，同比下降98.93%；基本每股收益0.0306元/股。

公司自2012年3月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为3.43亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.14元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对裕兴股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.86亿元，同比下降9.67%；净利润为870.58万元，同比下降93.72%；经营活动净现金流为-1.58亿元，同比下降20.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为16.9亿元，同比下降9.67%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为54.45%，-42.5%，-93.72%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降93.72%，低于行业均值-39.38%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为78.34%，-42.72%，-98.93%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降98.93%，低于行业均值-42.69%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.67%，税金及附加同比变动53.35%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长78%，营业成本同比增长-1.57%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长78%，营业收入同比增长-9.67%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.7亿元、-1.3亿元、-1.6亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为870.6万元、经营活动净现金流为-1.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-18.204低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-18.2低于行业均值1.35，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.7、-0.94、-18.2，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为7.9%，同比下降48.94%；净利率为0.52%，同比下降93.05%；净资产收益率（加权）为0.46%，同比下降93.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为7.9%，同比大幅下降48.94%。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为7.9%，低于行业均值19.84%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的15.48%下降至7.9%，行业毛利率由上一期的18.32%增长至19.84%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.52%，低于行业均值6.27%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13.87%，7.47%，0.46%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.46%，低于行业均值5.07%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.29%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为53.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.04%高于行业均值-1.22%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为82.43%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为43.48%，同比增长21.6%；流动比率为1.95，速动比率为1.55；总债务为12.16亿元，其中短期债务为5.69亿元，短期债务占总债务比为46.79%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.09、1.51、0.98，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.2，低于行业均值0.06。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为62.17%高于行业均值46.14%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为7.74%、45.87%、62.17%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.64，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.1亿元，较期初变动率为101.66%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为3.64%、3.86%、6.96%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长101.66%，营业成本同比增长1.57%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.8亿元、5.8亿元、2.4亿元，公司经营活动净现金流分别1.7亿元、-1.3亿元、-1.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.77，同比下降10.93%；存货周转率为6.36，同比下降47.76%；总资产周转率为0.52，同比下降28.17%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为6.28%、8.7%、21.14%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为45.83%、10.67%、9.54%，持续下降。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为3.94%、5.72%、9.04%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为16.5亿元，较期初增长51.41%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.02、1.71、1.02，持续下降。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为759.3万元，较期初增长138.04%，所得税费用为-387.3万元。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.2亿元，较期初增长56.37%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.2亿元，同比增长1578.98%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报