鹰眼预警：金固股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，金固股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为33.57亿元，同比增长11.2%；归母净利润为3204.78万元，同比下降71.07%；扣非归母净利润为768.87万元，同比增长101.26%；基本每股收益0.03元/股。

公司自2010年9月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.17亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.12元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金固股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为33.57亿元，同比增长11.2%；净利润为3183.76万元，同比下降71.12%；经营活动净现金流为-9559.95万元，同比下降317.69%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长11.2%，低于行业均值16.83%。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长8.49%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为141.4%，62.78%，-71.07%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降71.07%，低于行业均值48.56%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为4.12%、10.67%、11.2%持续增长，净利润同比变动分别为140.79%、61.53%、-71.12%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.3亿元，且前三季度为-222.5万元，第四季度转负为正。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、1.1亿元、0.3亿元，同比变动分别为140.79%、61.53%、-71.12%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动11.2%，销售费用同比变动-25.24%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动11.2%，税金及附加同比变动-7.06%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长26.19%，营业收入同比增长11.2%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.2%，经营活动净现金流同比下降317.69%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.003低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-3低于行业均值1.58，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为9.66%，同比增长27.85%；净利率为0.95%，同比下降74.03%；净资产收益率（加权）为0.79%，同比下降71.27%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为10.71%、7.56%、9.66%，同比变动分别为-16.39%、-29.46%、27.85%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为9.66%，低于行业均值21.82%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.95%，同比大幅下降74.03%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.95%，低于行业均值7.05%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.56%增长至9.66%，存货周转率由去年同期2.23次下降至2.22次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.56%增长至9.66%，应收账款周转率由去年同期7.14次下降至6.85次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.56%增长至9.66%，销售净利率由去年同期3.62%下降至0.95%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.79%，同比大幅下降71.27%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.79%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.79%，低于行业均值7.04%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.47%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为123.21%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.35%高于行业均值-1.62%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为68.53%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为47.51%，同比增长3.13%；流动比率为1.5，速动比率为0.77；总债务为30.62亿元，其中短期债务为15.92亿元，短期债务占总债务比为51.99%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为42.18%，46.07%，47.51%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.1亿元，短期债务为15.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.44，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.1亿元，短期债务为15.9亿元，经营活动净现金流为-1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.05，低于行业均值0.09。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为73.51%高于行业均值49.07%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为60.39%、61.65%、73.51%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.27、0.27、0.23，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.5亿元，短期债务为15.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.937%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.3亿元，较期初变动率为46.74%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、3.2亿元、4.5亿元，公司经营活动净现金流分别-2.6亿元、0.4亿元、-1亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为10亿元，公司营运资金需求为18.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-8.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.85，同比下降4.11%；存货周转率为2.22，同比下降0.24%；总资产周转率为0.44，同比增长1.57%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.26，2.23，2.22，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为12亿元，较期初增长44.18%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为12亿元，固定资产为10.8亿元，在建工程超过固定资产。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报