鹰眼预警：奥锐特应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，奥锐特发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为12.63亿元，同比增长25.24%；归母净利润为2.89亿元，同比增长37.19%；扣非归母净利润为2.61亿元，同比增长26.38%；基本每股收益0.71元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.65亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥锐特2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.63亿元，同比增长25.24%；净利润为2.89亿元，同比增长38.79%；经营活动净现金流为3.86亿元，同比增长131.72%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动25.24%，销售费用同比变动152.81%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长30.14%，营业收入同比增长25.24%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为17.52%、21.89%、22.75%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为55.92%，同比增长8.32%；净利率为22.9%，同比增长10.82%；净资产收益率（加权）为16.09%，同比增长20.16%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的51.62%增长至55.92%，行业毛利率由上一期的52.33%下降至51.69%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为55.92%高于行业均值51.69%，存货周转率为1.17次低于行业均值2.9次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为55.92%高于行业均值51.69%，应收账款周转率为4.97次低于行业均值7.19次。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.39%高于行业均值-1.69%。

报告期内，公司资产负债率为23.58%，同比增长36.66%；流动比率为2.73，速动比率为1.71；总债务为2.15亿元，其中短期债务为1.54亿元，短期债务占总债务比为71.81%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.87、1.72、1.11，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为830.7万元，较期初变动率为113.14%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为213.69%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.97，同比下降10.88%；存货周转率为1.17，同比下降7.75%；总资产周转率为0.55，同比增长2.06%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.17低于行业均值2.9，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.17%、10.86%、11.16%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.8亿元，较期初增长251.11%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.1亿元，较期初增长59%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1亿元，同比增长152.81%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.7%、3.95%、7.98%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.7亿元，同比增长25.33%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.33%，营业收入同比增长25.24%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报