鹰眼预警：名臣健康应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，名臣健康发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为16.38亿元，同比增长73.21%；归母净利润为7036.47万元，同比增长177.15%；扣非归母净利润为6522.97万元，同比增长1483.56%；基本每股收益0.32元/股。

公司自2017年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.04亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对名臣健康2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.38亿元，同比增长73.21%；净利润为7036.47万元，同比增长177.15%；经营活动净现金流为6931.41万元，同比下降5.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长73.21%，高于行业均值-12.86%，行业偏离度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、0.3亿元、0.7亿元，同比变动分别为30.57%、-81.03%、177.15%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动73.21%，营业成本同比变动44.89%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动73.21%，销售费用同比变动107.04%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动73.21%，税金及附加同比变动-7.93%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长107.55%，营业收入同比增长73.21%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长73.21%，经营活动净现金流同比下降5.38%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.8亿元、0.7亿元、0.7亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.99低于行业均值2.28，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为60.27%，同比增长14.79%；净利率为4.3%，同比增长60%；净资产收益率（加权）为9.08%，同比增长167.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为60.27%，同比大幅增长14.79%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为60.27%，高于行业均值22.09%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的52.5%增长至60.27%，行业毛利率由上一期的24.39%下降至22.09%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为60.27%高于行业均值22.09%，存货周转率为3.26次低于行业均值5.92次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为60.27%高于行业均值22.09%，应收账款周转率为6.6次低于行业均值36.81次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为60.27%高于行业均值22.09%，销售净利率为4.3%低于行业均值4.69%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.3亿元，同比下降468.98%。

报告期内，公司资产负债率为36.43%，同比下降10.09%；流动比率为1.96，速动比率为1.49；总债务为2693.68万元，其中短期债务为2693.68万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.16，低于行业均值0.17。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.41、0.17、0.16，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.7亿元，短期债务为0.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.701%，低于1.5%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为15.04%，高于行业均值1.94%。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.6，同比增长29.58%；存货周转率为3.26，同比增长17.58%；总资产周转率为1.3，同比增长52.32%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率6.6低于行业均值36.81，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为13.71%、15.39%、16.35%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.5亿元，较期初增长58.78%，所得税费用为-0.1亿元。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为6.6亿元，同比增长107.04%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为40.59%，高于行业均值3.06%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为11.2%、33.96%、40.59%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.1亿元，同比增长33.51%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报