鹰眼预警：瑞联新材销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，瑞联新材发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为12.08亿元，同比下降18.39%；归母净利润为1.34亿元，同比下降45.57%；扣非归母净利润为1.17亿元，同比下降48.03%；基本每股收益0.98元/股。

公司自2020年8月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3.16亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瑞联新材2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.08亿元，同比下降18.39%；净利润为1.34亿元，同比下降45.57%；经营活动净现金流为4.49亿元，同比增长132.06%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为45.35%，-2.96%，-18.39%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降18.39%，低于行业均值-12.86%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为36.7%，2.82%，-45.57%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为32.98%，4.92%，-48.04%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-14.53%高于行业均值-100.96%，营业收入同比变动-18.39%低于行业均值-12.86%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降18.39%，经营活动净现金流同比增长132.06%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为35.18%，同比下降9.13%；净利率为11.11%，同比下降33.31%；净资产收益率（加权）为4.54%，同比下降46.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为35.18%，同比下降9.13%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为35.18%，高于行业均值22.09%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为11.11%，同比大幅下降33.31%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为35.18%高于行业均值22.09%，存货周转率为1.39次低于行业均值5.92次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为35.18%高于行业均值22.09%，应收账款周转率为5.27次低于行业均值36.81次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为35.18%高于行业均值22.09%，但现金周期为220.97天也高于行业均值96.47天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.67%，8.53%，4.54%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.45%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.63%高于行业均值-1.95%。

报告期内，公司资产负债率为11.53%，同比增长0.05%；流动比率为5.13，速动比率为3.75；总债务为7301.12万元，其中短期债务为7301.12万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为66.55%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长66.55%，营业成本同比增长13.68%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.02%、0.03%、0.03%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为466.1万元，较期初变动率为161.67%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.27，同比下降1.34%；存货周转率为1.39，同比下降11.55%；总资产周转率为0.36，同比下降12.18%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率5.27低于行业均值36.81，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.62，5.34，5.27，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.39低于行业均值5.92，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.38，1.57，1.39，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.45，0.41，0.36，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.43、1.45、1.12，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长41.99%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.83%、2.18%、2.28%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报