鹰眼预警：中南股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，中南股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为390.14亿元，同比下降0.86%；归母净利润为4902.54万元，同比增长103.82%；扣非归母净利润为-2.34亿元，同比增长81.34%；基本每股收益0.0202元/股。

公司自1997年5月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为27.71亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中南股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为390.14亿元，同比下降0.86%；净利润为4902.54万元，同比增长103.82%；经营活动净现金流为13.47亿元，同比增长30.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为390.1亿元，同比下降0.86%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降0.86%，低于行业均值4.84%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.86%，净利润同比增长103.82%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降0.86%，净利润为0.5亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.5亿元，扣非净利润为-2.3亿元。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.5亿元，且前三季度为-1亿元，第四季度转负为正。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为19.2亿元、-13亿元、0.5亿元，同比变动分别为3.27%、-167.52%、103.82%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动1022.32%高于行业均值-48.18%，营业收入同比变动-0.86%低于行业均值4.84%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.86%，经营活动净现金流同比增长30.36%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为2.26%，同比增长1663.18%；净利率为0.13%，同比增长103.86%；净资产收益率（加权）为0.53%，同比增长104.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为9.34%、0.04%、2.26%，同比变动分别为-23.32%、-99.47%、1663.18%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为2.26%，低于行业均值5.54%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的0.04%增长至2.26%，行业毛利率由上一期的8.3%下降至5.54%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.13%，低于行业均值2.06%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.53%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.53%，低于行业均值31.81%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.34%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为970.56%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.34%高于行业均值-1.25%。

报告期内，公司资产负债率为57.13%，同比增长5.08%；流动比率为0.48，速动比率为0.25；总债务为57.87亿元，其中短期债务为39.54亿元，短期债务占总债务比为68.33%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为46.81%，54.35%，57.13%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.48低于行业均值1.11，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.7，0.51，0.48，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为14.7亿元，短期债务为39.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.37，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为14.7亿元，短期债务为39.5亿元，经营活动净现金流为13.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.18、0.17、0.15，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为37.84%、54.93%、63.5%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为3.13%、6.1%、7.46%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长24.71%，营业成本同比增长2.98%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-26亿元，营运资本为-50.6亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-24.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为445.27，同比下降75.79%；存货周转率为17.78，同比增长2.37%；总资产周转率为1.88，同比下降2.44%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为59.03%, 同时营业收入/固定资产原值比值3.11，低于行业均值3.21。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.39、3.25、3.11，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为15.2亿元，较期初增长64.56%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.27%、0.31%、0.33%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报