鹰眼预警：大元泵业销售毛利率增长，与行业趋势背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，大元泵业发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为18.79亿元，同比增长11.98%；归母净利润为2.85亿元，同比增长9.45%；扣非归母净利润为2.78亿元，同比增长9.16%；基本每股收益1.71元/股。

公司自2017年6月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为5.65亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大元泵业2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为18.79亿元，同比增长11.98%；净利润为2.81亿元，同比增长7.73%；经营活动净现金流为3.31亿元，同比增长22.53%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动11.98%，销售费用同比变动40.14%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为31.97%，同比增长8.9%；净利率为14.95%，同比下降3.8%；净资产收益率（加权）为17.61%，同比下降7.02%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的29.36%增长至31.97%，行业毛利率由上一期的27.23%下降至26.97%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为25.31%、29.36%、31.97%持续增长，存货周转率分别为4.39次、3.97次、3.94次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为25.31%、29.36%、31.97%持续增长，应收账款周转率分别为6.05次、5.66次、5.56次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.36%增长至31.97%，销售净利率由去年同期15.54%下降至14.95%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为17.61%，同比下降7.02%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.34%高于行业均值-1.69%。

报告期内，公司资产负债率为36.03%，同比增长0.07%；流动比率为3.35，速动比率为2.71；总债务为4.87亿元，其中短期债务为8930.66万元，短期债务占总债务比为18.33%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.67、2.12、1.9，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为13.69、2.18、2，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为988.7万元，较期初变动率为102.21%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.56，同比下降1.89%；存货周转率为3.94，同比下降0.85%；总资产周转率为0.74，同比下降9.84%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.05，5.66，5.56，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.39，3.97，3.94，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.91，0.83，0.74，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.1亿元，较期初增长104.29%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为4.1亿元，固定资产为3.1亿元，在建工程超过固定资产。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长132.69%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1亿元，同比增长40.14%。

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责任编辑：小浪快报