新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日,三羊马发布2023年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2023年全年营业收入为9.8亿元,同比增长21.82%;归母净利润为2011.57万元,同比增长29%;扣非归母净利润为1603.25万元,同比增长97.11%;基本每股收益0.25元/股。
公司自2021年10月上市以来,已经现金分红2次,累计已实施现金分红为4002万元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对三羊马2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为9.8亿元,同比增长21.82%;净利润为1997.42万元,同比增长28.83%;经营活动净现金流为926.18万元,同比下降85.75%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 净利润较为波动。近三期年报,净利润分别为0.5亿元、0.2亿元、0.2亿元,同比变动分别为-25.3%、-66.97%、28.84%,净利润较为波动。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净利润(元) | 4752.99万 | 1569.8万 | 1997.42万 |
净利润增速 | -25.3% | -66.97% | 28.84% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内,应收账款/营业收入比值为32.57%,高于行业均值19.52%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款(元) | 3亿 | 2.71亿 | 3.19亿 |
营业收入(元) | 9.23亿 | 8.05亿 | 9.8亿 |
应收账款/营业收入 | 32.46% | 33.72% | 32.57% |
应收账款/营业收入行业均值 | 16.49% | 17.07% | 19.52% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长41.73%,营业成本同比增长22.27%,存货增速高于营业成本增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货较期初增速 | 13.8% | -31.93% | 41.73% |
营业成本增速 | 9.16% | -8.97% | 22.27% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长41.73%,营业收入同比增长21.82%,存货增速高于营业收入增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货较期初增速 | 13.8% | -31.93% | 41.73% |
营业收入增速 | 6.38% | -12.79% | 21.82% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长21.82%,经营活动净现金流同比下降85.75%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 9.23亿 | 8.05亿 | 9.8亿 |
经营活动净现金流(元) | -2423.07万 | 6497.64万 | 926.18万 |
营业收入增速 | 6.38% | -12.79% | 21.82% |
经营活动净现金流增速 | -136.23% | 368.16% | -85.75% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.464低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | -2423.07万 | 6497.64万 | 926.18万 |
净利润(元) | 4752.99万 | 1569.8万 | 1997.42万 |
经营活动净现金流/净利润 | -0.51 | 4.14 | 0.46 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值0.46低于行业均值1.42,盈利质量弱于行业水平。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | -2423.07万 | 6497.64万 | 926.18万 |
净利润(元) | 4752.99万 | 1569.8万 | 1997.42万 |
经营活动净现金流/净利润 | -0.51 | 4.14 | 0.46 |
经营活动净现金流/净利润行业均值 | 0.45 | -0.7 | 1.42 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为7.15%,同比下降4.6%;净利率为2.04%,同比增长5.76%;净资产收益率(加权)为2.5%,同比增长28.87%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为11.38%、7.5%、7.15%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 11.38% | 7.5% | 7.15% |
销售毛利率增速 | -16.54% | -34.13% | -4.6% |
• 销售毛利率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为7.15%,低于行业均值13.85%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 11.38% | 7.5% | 7.15% |
销售毛利率行业均值 | 12.74% | 13.05% | 13.85% |
• 销售毛利率下降,与行业趋势背离。报告期内,销售毛利率由上一期的7.5%下降至7.15%,行业毛利率由上一期的13.05%增长至13.85%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 11.38% | 7.5% | 7.15% |
销售毛利率行业均值 | 12.74% | 13.05% | 13.85% |
• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内,销售净利率为2.04%,低于行业均值5.76%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售净利率 | 5.15% | 1.95% | 2.04% |
销售净利率行业均值 | 6.31% | 5.45% | 5.76% |
• 销售毛利率下降,销售净利率增长。报告期内,销售毛利率由去年同期7.5%下降至7.15%,销售净利率由去年同期1.95%增长至2.04%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 11.38% | 7.5% | 7.15% |
销售净利率 | 5.15% | 1.95% | 2.04% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为2.5%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 8.85% | 1.97% | 2.5% |
净资产收益率增速 | -35.12% | -77.74% | 28.87% |
• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为2.5%,低于行业均值7.59%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 8.85% | 1.97% | 2.5% |
净资产收益率行业均值 | 12.77% | 9.3% | 7.59% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为1.78%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
投入资本回报率 | 5.31% | 1.45% | 1.78% |
从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内,前五大客户销售额/销售总额比值为73.59%,客户过于集中。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
前五大客户销售占比 | 70.8% | 69.96% | 73.59% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为45.21%,同比增长13.64%;流动比率为2.1,速动比率为2.06;总债务为4.02亿元,其中短期债务为1.5亿元,短期债务占总债务比为37.38%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为0.02,低于行业均值0.12。
项目 | 20210630 | 20220630 | 20230630 |
经营活动净现金流(元) | -1273.28万 | 1712.49万 | -2017.89万 |
流动负债(元) | 4.4亿 | 3.91亿 | 3.75亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | -0.03 | 0.04 | -0.05 |
经营活动净现金流/流动负债行业均值 | 0.07 | 0.06 | 0.12 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报,广义货币资金/总债务比值分别为1.28、1.25、1.07,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币资金(元) | 4.02亿 | 3.09亿 | 4.28亿 |
总债务(元) | 3.15亿 | 2.48亿 | 4.02亿 |
广义货币资金/总债务 | 1.28 | 1.25 | 1.07 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 货币资金占比较大,有息负债占比较高。报告期内,货币资金/资产总额比值为27.13%高于行业均值17.02%,且总债务/负债总额比值为56.93%也高于行业均值45.45%,出现存贷双高特征。
项目 | 20231231 |
货币资金/资产总额 | 27.13% |
货币资金/资产总额行业均值 | 17.02% |
总债务/负债总额 | 56.93% |
总债务/负债总额行业均值 | 45.45% |
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为4.2亿元,短期债务为1.5亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为0.55%,低于1.5%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
货币资金(元) | 3.88亿 | 2.92亿 | 4.24亿 |
短期债务(元) | 2.32亿 | 1.66亿 | 1.5亿 |
利息收入/平均货币资金 | 0.49% | 0.52% | 0.55% |
• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为56.93%,利息支出占净利润之比为39.8%,利息支出对公司经营业绩影响较大。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总债务/负债总额 | 54.35% | 47.2% | 56.93% |
利息支出/净利润 | 20.63% | 46.87% | 39.8% |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为3.32,同比增长17.75%;存货周转率为80.04,同比增长24.89%;总资产周转率为0.68,同比增长14.67%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内,应收账款周转率3.32低于行业均值16.83,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款周转率(次) | 3.02 | 2.82 | 3.32 |
应收账款周转率行业均值(次) | 18.95 | 20.62 | 16.83 |
• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内,存货周转率80.04低于行业均值187,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货周转率(次) | 62.97 | 64.08 | 80.04 |
存货周转率行业均值(次) | 300.25 | 261.3 | 187 |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为3.8亿元,较期初增长46.7%。
项目 | 20221231 |
期初在建工程(元) | 2.6亿 |
本期在建工程(元) | 3.81亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为377.8万元,较期初增长291.44%。
项目 | 20221231 |
期初长期待摊费用(元) | 96.51万 |
本期长期待摊费用(元) | 377.78万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为151.9万元,较期初增长856.26%。
项目 | 20221231 |
期初其他非流动资产(元) | 15.89万 |
本期其他非流动资产(元) | 151.93万 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用增速超过20%。报告期内,销售费用为638.3万元,同比增长28.6%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售费用(元) | 418.69万 | 496.35万 | 638.28万 |
销售费用增速 | -3.18% | 18.55% | 28.6% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报,销售费用/营业收入比值分别为0.45%、0.62%、0.65%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售费用(元) | 418.69万 | 496.35万 | 638.28万 |
营业收入(元) | 9.23亿 | 8.05亿 | 9.8亿 |
销售费用/营业收入 | 0.45% | 0.62% | 0.65% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑:小浪快报
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