鹰眼预警：一品红应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，一品红发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为25.03亿元，同比增长9.79%；归母净利润为1.85亿元，同比下降36.49%；扣非归母净利润为1.2亿元，同比下降45.73%；基本每股收益0.42元/股。

公司自2017年10月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.41亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对一品红2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为25.03亿元，同比增长9.79%；净利润为1.52亿元，同比下降42.08%；经营活动净现金流为4.58亿元，同比下降3.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为36.04%，-5.29%，-36.49%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降36.49%，低于行业均值-5.23%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为24.95%，21.52%，-45.73%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降45.73%，低于行业均值-4.61%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.79%，净利润同比下降42.08%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动9.79%，营业成本同比变动58.09%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长45.54%，营业收入同比增长9.79%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为9.23%、10.88%、14.42%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长94.6%，营业成本同比增长58.09%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长94.6%，营业收入同比增长9.79%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.79%，经营活动净现金流同比下降3.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为81.04%，同比下降6.67%；净利率为6.06%，同比下降47.25%；净资产收益率（加权）为8.14%，同比下降44.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为81.04%，同比下降6.67%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为81.04%，高于行业均值51.86%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的86.83%下降至81.04%，行业毛利率由上一期的49.94%增长至51.86%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.34%，11.49%，6.06%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为81.04%高于行业均值51.86%，存货周转率为1.81次低于行业均值2.97次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.23%，14.63%，8.14%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.3亿元，归母净利润为1.8亿元。

报告期内，公司资产负债率为41.03%，同比下降13%；流动比率为0.91，速动比率为0.68；总债务为7.76亿元，其中短期债务为6.16亿元，短期债务占总债务比为79.39%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.91低于行业均值3.94，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.3，1.17，0.91，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.85。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.8亿元，短期债务为6.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.78，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.4、0.4、0.32，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为4.5亿元，较期初变动率为44.3%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-0.6亿元，营运资本为-1.3亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-0.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.22，同比下降18.71%；存货周转率为1.81，同比下降11.68%；总资产周转率为0.59，同比增长1.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为12，10.11，8.22，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.83，2.05，1.81，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.48%、6.05%、8.2%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为3.1%、4.34%、7.86%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为15.9亿元，较期初增长124.9%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为13.86、3.23、1.58，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为44.88%，高于行业均值27.21%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3.3亿元，同比增长53.42%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长53.42%，营业收入同比增长9.79%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报