鹰眼预警：亚玛顿应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，亚玛顿发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为36.28亿元，同比增长14.52%；归母净利润为8350.87万元，同比下降0.1%；扣非归母净利润为2629.61万元，同比下降58.14%；基本每股收益0.43元/股。

公司自2011年9月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.26亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚玛顿2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为36.28亿元，同比增长14.52%；净利润为8659.47万元，同比增长0.36%；经营活动净现金流为1.18亿元，同比增长16.56%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为36.3亿元，同比增长14.52%，去年同期增速为55.92%，较上一年有所放缓。

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长14.52%，低于行业均值22.39%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降0.1%，低于行业均值0.83%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降58.14%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降58.14%，低于行业均值7.25%，偏离行业度超过50%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.04%，营业收入同比增长14.52%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动23.04%高于行业均值-53.14%，营业收入同比变动14.52%低于行业均值22.39%。

报告期内，公司毛利率为7.6%，同比下降6.58%；净利率为2.39%，同比下降12.36%；净资产收益率（加权）为2.59%，同比增长2.37%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为8.31%、8.14%、7.6%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为7.6%，低于行业均值17.07%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.79%，2.72%，2.39%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为7.6%低于行业均值17.07%，销售净利率为2.39%高于行业均值0.73%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.59%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.92%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为91.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.5亿元，同比下降1597.12%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.46%高于行业均值-26.61%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为77.44%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为75.04%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为37.82%，同比增长8.72%；流动比率为2.11，速动比率为2；总债务为12.8亿元，其中短期债务为9.18亿元，短期债务占总债务比为71.72%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.32，2.18，2.11，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.78、0.75、0.71，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.81，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为64.26%，利息支出占净利润之比为32.82%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为37.66%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.6亿元、2.4亿元、4.8亿元，公司经营活动净现金流分别-1.4亿元、1亿元、1.2亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-9.1亿元、-16亿元、-1.8亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.99，同比下降9.34%；存货周转率为19.12，同比增长43.55%；总资产周转率为0.71，同比增长10.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.99低于行业均值11.14，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.2%、13.08%、15.23%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4亿元，较期初增长60.72%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报