鹰眼预警：沐邦高科应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，沐邦高科发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为16.54亿元，同比增长75.15%；归母净利润为2828.83万元，同比增长112.37%；扣非归母净利润为1068.33万元，同比增长104.74%；基本每股收益0.08元/股。

公司自2015年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7668.3万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对沐邦高科2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.54亿元，同比增长75.15%；净利润为2647.65万元，同比增长111.56%；经营活动净现金流为3.9亿元，同比增长134.73%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长75.16%，高于行业均值-29.18%，行业偏离度超过50%。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-1.4亿元、-2.3亿元、0.3亿元，较为波动。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.4亿元、-2.3亿元、0.3亿元，同比变动分别为-445.88%、-65.91%、111.56%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动75.16%，销售费用同比变动-59.58%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长222.58%，营业收入同比增长75.16%，应收账款增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为17.42%，同比下降10.1%；净利率为1.6%，同比增长106.6%；净资产收益率（加权）为3.87%，同比增长114.05%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为31.17%、19.37%、17.42%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.42%，低于行业均值26.82%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的19.37%下降至17.42%，行业毛利率由上一期的26.46%增长至26.82%。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为31.17%、19.37%、17.42%，持续下降，销售净利率分别为-42.82%、-24.26%、1.6%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.87%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为3.87%，低于行业均值3.93%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.13%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为39%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为76.61%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值105.4%，高于行业均值3.84%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-2.34%高于行业均值-2.51%。

报告期内，公司资产负债率为83.77%，同比增长8.15%；流动比率为0.47，速动比率为0.36；总债务为8.33亿元，其中短期债务为6.53亿元，短期债务占总债务比为78.39%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为83.77%高于行业均值37.75%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为11.43%，77.46%，83.77%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.47低于行业均值3.12，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为8.24，0.52，0.47，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.1亿元，短期债务为6.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.93，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为10.09、0.29、0.2，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.13，低于行业均值0.16。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为112.17%高于行业均值45.78%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为6.72%、49.98%、112.17%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.61、1.47、0.73，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.1亿元，短期债务为6.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.294%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为21.73%，利息支出占净利润之比为144.67%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.5亿元，较期初变动率为5091.85%。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为10.53%，高于行业均值2.04%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2亿元，较期初变动率为231.18%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、3.8亿元、5.5亿元，公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、1.7亿元、3.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.28，同比下降24.18%；存货周转率为3.7，同比增长47.29%；总资产周转率为0.43，同比下降4.11%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7.2亿元，较期初增长33.76%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为12.5亿元，较期初增长250.85%。

• 在建工程占比较大。报告期内，在建工程/资产总额比值27.42%，高于行业均值4.05%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为12.5亿元，固定资产为7.2亿元，在建工程超过固定资产。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.4亿元，同比增长228.59%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报