鹰眼预警：澳柯玛应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，澳柯玛发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为93.04亿元，同比下降2.75%；归母净利润为5606.22万元，同比下降61.65%；扣非归母净利润为1714.08万元，同比下降86.67%；基本每股收益0.07元/股。

公司自2000年12月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为5.06亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对澳柯玛2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为93.04亿元，同比下降2.75%；净利润为6596.35万元，同比下降58.88%；经营活动净现金流为-2291.88万元，同比增长36.67%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为22.19%，10.91%，-2.75%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降2.75%，低于行业均值1.7%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降61.65%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降61.65%，低于行业均值-3.4%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为80.71%，-21.16%，-86.68%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降86.68%，低于行业均值-2.46%，偏离行业度超过50%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.24%，营业收入同比增长-2.75%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动25.24%高于行业均值-112.74%，营业收入同比变动-2.75%低于行业均值1.7%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为12.53%、15.53%、20%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.75%，经营活动净现金流同比增长36.67%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.347低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.35低于行业均值1.6，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.55、-0.23、-0.35，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为14.08%，同比增长0.8%；净利率为0.71%，同比下降57.72%；净资产收益率（加权）为2.26%，同比下降62.52%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.08%，低于行业均值27.51%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为1.44%、0.18%、-0.02%、-0.9%，同比变动分别为-42.25%、131.96%、-93.12%、39.15%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.54%，1.68%，0.71%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.71%，低于行业均值9.94%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.97%增长至14.08%，销售净利率由去年同期1.68%下降至0.71%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.26%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.63%，6.03%，2.26%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为2.26%，低于行业均值12.85%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.09%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.59%高于行业均值-1.12%。

报告期内，公司资产负债率为65.65%，同比增长2.12%；流动比率为1.03，速动比率为0.76；总债务为28.71亿元，其中短期债务为27.33亿元，短期债务占总债务比为95.2%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至19.84。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.7亿元，短期债务为27.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.28，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.7亿元，短期债务为27.3亿元，经营活动净现金流为-0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0，低于行业均值0.07。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为105.5%高于行业均值98.59%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.6、0.39、0.27，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为55.2%，利息支出占净利润之比为68.41%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.5亿元，较期初变动率为55.19%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长55.19%，营业成本同比增长2.88%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.1亿元、2.8亿元、2.9亿元，公司经营活动净现金流分别1.2亿元、-0.4亿元、-0.2亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.3亿元，公司营运资金需求为13.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-12.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.56，同比下降25.41%；存货周转率为6.37，同比下降1.61%；总资产周转率为1.2，同比下降4.88%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为5.56，同比大幅下降至25.41%。

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率5.56低于行业均值11.73，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为14.26%、19.57%、23.49%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为12.88、8.92、8.38，持续下降。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为1.8亿元，较期初增长46.02%，所得税费用为-0.3亿元。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报