鹰眼预警：宝钢包装营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，宝钢包装发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为77.6亿元，同比下降9.16%；归母净利润为2.19亿元，同比下降18.58%；扣非归母净利润为2.16亿元，同比下降14.66%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2015年5月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为4.73亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.98元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝钢包装2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为77.6亿元，同比下降9.16%；净利润为2.43亿元，同比下降13.41%；经营活动净现金流为7.48亿元，同比下降5.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为77.6亿元，同比下降9.16%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为70.49%，0.78%，-18.58%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为66.88%，-3%，-14.66%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降14.66%，低于行业均值-5.06%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-9.16%，销售费用同比变动19.54%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为9.7亿元、7.9亿元、7.5亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为9.02%，同比增长12.4%；净利率为3.13%，同比下降4.68%；净资产收益率（加权）为5.74%，同比下降21.48%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为9.51%、8.02%、9.02%，同比变动分别为-10.12%、-10.75%、12.4%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为9.02%，低于行业均值21.46%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.16%，3.28%，3.13%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.02%增长至9.02%，销售净利率由去年同期3.28%下降至3.13%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为9.02%低于行业均值21.46%，销售净利率为3.13%高于行业均值-2.39%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.36%，7.31%，5.74%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.43%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.13%高于行业均值-1.17%。

报告期内，公司资产负债率为51.31%，同比下降1.99%；流动比率为0.93，速动比率为0.64；总债务为25.26亿元，其中短期债务为18.16亿元，短期债务占总债务比为71.88%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.93低于行业均值2.07，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.3亿元，短期债务为18.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.35，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.3亿元，短期债务为18.2亿元，经营活动净现金流为7.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为62.82%高于行业均值42.87%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.32、0.27、0.25，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为55.43%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.23%、0.38%、0.64%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为5亿元，较期初变动率为38.89%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为8.1亿元，营运资本为-2.3亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-10.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.87，同比下降4.27%；存货周转率为7.57，同比增长2.93%；总资产周转率为0.94，同比下降9.32%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为53.29%, 同时营业收入/固定资产原值比值1.76，低于行业均值2.49。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.81%、0.85%、1.12%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报