鹰眼预警：尚品宅配营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，尚品宅配发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为49亿元，同比下降7.8%；归母净利润为6484.54万元，同比增长40.06%；扣非归母净利润为3911.57万元，同比增长325.41%；基本每股收益0.33元/股。

公司自2017年2月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为4.38亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利9元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对尚品宅配2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为49亿元，同比下降7.8%；净利润为6467.39万元，同比增长40.58%；经营活动净现金流为7.99亿元，同比增长1606.03%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为49亿元，同比下降7.8%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.8%，净利润同比增长40.58%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.9亿元、0.5亿元、0.6亿元，同比变动分别为-11.18%、-48.57%、40.58%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.8%，经营活动净现金流同比增长1606.04%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为34.98%，同比增长1.05%；净利率为1.32%，同比增长52.47%；净资产收益率（加权）为1.8%，同比增长39.53%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.98%高于行业均值26.82%，存货周转率为3.84次低于行业均值6.18次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.98%高于行业均值26.82%，销售净利率为1.32%低于行业均值2.28%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.8%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.8%，低于行业均值3.93%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.02%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.11%高于行业均值-2.51%。

报告期内，公司资产负债率为58.89%，同比增长4.71%；流动比率为1.01，速动比率为0.84；总债务为33.82亿元，其中短期债务为29.21亿元，短期债务占总债务比为86.36%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为55.22%，56.23%，58.89%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为6.33高于行业均值5.28，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为3.02，3.38，6.33，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.87、0.84、0.71，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为93.56%高于行业均值45.78%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为45.76%、59.5%、93.56%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.91，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为34.02%高于行业均值21.18%，且总债务/负债总额比值为65.32%也高于行业均值39.57%，出现存贷双高特征。

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为17.44%、19.18%、34.02%，总债务/负债总额比值分别为37.1%、46.31%、65.32%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长15.64%，营业成本同比增长8.31%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为6.5亿元，较期初变动率为42.12%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为6.33倍高于行业均值3.17倍，筹资活动净现金流为-8.7亿元。

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期年报，长短期债务比分别为为3.02倍、3.38倍、6.33倍持续增长，筹资活动净现金流分别为7.4亿元、-1.1亿元、-8.7亿元持续下降。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-2.7亿元，营运资本为0.6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为3.3亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为25.95，同比下降11.37%；存货周转率为3.84，同比下降2.24%；总资产周转率为0.58，同比下降12.15%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.61、2.63、2.5，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为22.06%，高于行业均值12.06%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报