鹰眼预警：盟升电子营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，盟升电子发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为3.31亿元，同比下降30.81%；归母净利润为-5631.08万元，同比下降315.2%；扣非归母净利润为-7002.11万元，同比下降798.69%；基本每股收益-0.43元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为8119.98万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盟升电子2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.31亿元，同比下降30.81%；净利润为-4856.26万元，同比下降275.89%；经营活动净现金流为-8553.38万元，同比下降308.25%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为3.3亿元，同比大幅下降30.81%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降30.81%，低于行业均值-11.78%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为25.58%，-80.67%，-315.2%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降315.2%，低于行业均值-32.63%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为16.44%，-91.57%，-798.69%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降798.69%，低于行业均值-46.35%，偏离行业度超过50%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.5亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-30.81%，销售费用同比变动14.96%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-30.81%，税金及附加同比变动135.07%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动7.66%高于行业均值-27.16%，营业收入同比变动-30.81%低于行业均值-11.78%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为177.68%，高于行业均值56.57%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为111.78%、114.19%、177.68%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.21%，营业成本同比增长-32.97%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.21%，营业收入同比增长-30.81%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.8亿元、0.4亿元、-0.9亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为50.29%，同比增长3.28%；净利率为-14.66%，同比下降354.22%；净资产收益率（加权）为-3.31%，同比下降325.17%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为50.29%，高于行业均值31.27%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的48.69%增长至50.29%，行业毛利率由上一期的34.12%下降至31.27%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为28.33%，5.71%，-14.66%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-14.66%，低于行业均值-8.85%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为50.29%高于行业均值31.27%，存货周转率为0.54次低于行业均值2.02次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为50.29%高于行业均值31.27%，应收账款周转率为0.58次低于行业均值2.63次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为50.29%高于行业均值31.27%，但现金周期为894.55天也高于行业均值344.75天。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期48.69%增长至50.29%，销售净利率由去年同期5.71%下降至-14.66%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为50.29%高于行业均值31.27%，销售净利率为-14.66%低于行业均值-8.85%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.31%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.78%，1.47%，-3.31%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.31%，低于行业均值-0.55%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.63%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.1亿元，同比下降767.36%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.64%高于行业均值-2.03%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为78.64%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为36.48%，同比增长12.9%；流动比率为2.72，速动比率为2.15；总债务为5.2亿元，其中短期债务为2.01亿元，短期债务占总债务比为38.62%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.16、0.06、-0.14，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为29.6%高于行业均值8.99%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为17.41%、20.33%、29.6%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.12、1.94、1.32，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6亿元，短期债务为2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.805%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.9亿元、3.1亿元、1.4亿元，公司经营活动净现金流分别0.8亿元、0.4亿元、-0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.58，同比下降34.28%；存货周转率为0.54，同比下降52.22%；总资产周转率为0.12，同比下降34.04%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.58低于行业均值2.63，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.01，0.89，0.58，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.54低于行业均值2.02，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.32，1.14，0.54，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.67%、10.08%、12.37%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.12低于行业均值0.29，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.2，0.19，0.12，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.6亿元，较期初增长67.08%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为11.81、0.94、0.39，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为10.09%，高于行业均值3.17%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.62%、6.07%、10.09%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报