鹰眼预警：凯众股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，凯众股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为7.39亿元，同比增长15.17%；归母净利润为9182.67万元，同比增长17.66%；扣非归母净利润为6645.15万元，同比增长5.04%；基本每股收益0.69元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4.55亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凯众股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.39亿元，同比增长15.17%；净利润为8693.53万元，同比增长22.68%；经营活动净现金流为1.11亿元，同比增长63.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长15.18%，低于行业均值19.68%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长17.66%，低于行业均值54.27%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长5.04%，低于行业均值75.07%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.9亿元、0.7亿元、0.9亿元，同比变动分别为4.76%、-17.05%、22.68%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动15.18%，税金及附加同比变动-18.21%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长35.58%，营业收入同比增长15.18%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为35.97%，高于行业均值29.3%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为30.31%、30.56%、35.97%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为34.99%，同比增长7%；净利率为11.76%，同比增长6.52%；净资产收益率（加权）为10.46%，同比增长17.79%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.99%，高于行业均值22.05%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.99%高于行业均值22.05%，应收账款周转率为3.2次低于行业均值8.19次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.99%高于行业均值22.05%，但现金周期为110.61天也高于行业均值93.14天。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.68%高于行业均值-1.62%。

报告期内，公司资产负债率为20.84%，同比增长5.96%；流动比率为3.26，速动比率为2.87；总债务为4366.84万元，其中短期债务为4366.84万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为5.16，3.32，3.26，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.94、1.25、1.13，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.16%、1.51%、4.74%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为229.39、20.75、5.57，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.1亿元，短期债务为0.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.823%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为560.03%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.29%、1.26%、7.69%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.2，同比下降9.69%；存货周转率为4.86，同比增长29.27%；总资产周转率为0.65，同比增长8.65%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.2低于行业均值8.19，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为16.07%、17.83%、22.88%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长28.97%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为2.71%，高于行业均值2.55%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.03%、2.42%、2.71%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长30.5%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长30.5%，营业收入同比增长15.18%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报