鹰眼预警：百利天恒营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，百利天恒发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为5.62亿元，同比下降20.11%；归母净利润为-7.8亿元，同比下降176.4%；扣非归母净利润为-8.13亿元，同比下降141.45%；基本每股收益-1.95元/股。

公司自2022年12月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对百利天恒2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.62亿元，同比下降20.11%；净利润为-7.8亿元，同比下降176.4%；经营活动净现金流为-6.15亿元，同比下降137.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.6亿元，同比下降20.11%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降20.11%，低于行业均值5.9%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-7.8亿元，同比大幅下降176.4%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降176.4%，低于行业均值-3.08%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-8.1亿元，同比大幅下降141.45%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降141.45%，低于行业均值-1.36%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.7亿元，-1.9亿元，-2.4亿元，连续为负数。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-56.94%高于行业均值-130.97%，营业收入同比变动-20.11%低于行业均值5.9%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长39.06%，营业成本同比增长-1.48%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长39.06%，营业收入同比增长-20.11%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-6.2亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为-1.4亿元、-2.6亿元、-6.2亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.79低于行业均值2.19，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.35、0.92、0.79，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为59.19%，同比下降11.53%；净利率为-138.91%，同比下降245.97%；净资产收益率（加权）为-143.57%，同比增长3.11%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为75.18%、66.91%、59.19%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-12.55%，-40.15%，-138.91%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-138.91%，低于行业均值-19.04%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为59.19%高于行业均值51.69%，存货周转率为1.89次低于行业均值3.03次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为59.19%高于行业均值51.69%，应收账款周转率为3.44次低于行业均值7.36次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为59.19%高于行业均值51.69%，销售净利率为-138.91%低于行业均值-19.04%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-143.57%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-143.57%，低于行业均值4.43%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-67.79%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为89.34%，同比增长68.24%；流动比率为0.74，速动比率为0.6；总债务为7.11亿元，其中短期债务为5.27亿元，短期债务占总债务比为74.12%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为89.34%高于行业均值30.37%。

• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动68.25%，资产负债率增长至89.34%。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.74。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.74低于行业均值4.02，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.86。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.6亿元，短期债务为5.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.87，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.6亿元，短期债务为5.3亿元，经营活动净现金流为-6.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.97、0.62、0.43，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.58，低于行业均值0.09。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.29、-0.35、-0.58，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为467.96%高于行业均值36.4%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为28.35%高于行业均值22.91%，且总债务/负债总额比值为55.82%也高于行业均值43.66%，出现存贷双高特征。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4亿元，短期债务为5.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.81%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为91.66%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长91.66%，营业成本同比增长1.48%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.3亿元，较期初变动率为159.9%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.3亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别-1.4亿元、-2.6亿元、-6.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.44，同比下降18.45%；存货周转率为1.89，同比下降25.31%；总资产周转率为0.33，同比下降31.18%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.44低于行业均值7.36，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.94，4.22，3.44，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.67，2.53，1.89，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.8，0.48，0.33，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.5亿元，较期初增长31.25%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.14、2.06、1.26，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为44.71%，高于行业均值27.21%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.2亿元，同比增长48.26%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长48.26%，营业收入同比增长-20.11%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报