鹰眼预警：城市传媒营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，城市传媒发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为26.92亿元，同比增长5.38%；归母净利润为4.08亿元，同比增长21.39%；扣非归母净利润为2.29亿元，同比下降11.98%；基本每股收益0.62元/股。

公司自2000年3月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为11.07亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对城市传媒2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为26.92亿元，同比增长5.38%；净利润为4.08亿元，同比增长22.14%；经营活动净现金流为3.57亿元，同比增长5.64%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长5.38%，低于行业均值15.28%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长21.39%，低于行业均值974.99%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为49.61%，0.65%，-11.98%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降11.98%，低于行业均值484.53%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为12.05%、5.77%、5.38%持续下降，净利润同比变动分别为14%、19.99%、22.14%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动3.69%高于行业均值-87.06%，营业收入同比变动5.38%低于行业均值15.28%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.46%，营业成本同比增长8.06%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.46%，营业收入同比增长5.38%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.875低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.88低于行业均值1.13，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.6、1.01、0.88，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为30.52%，同比下降5.34%；净利率为15.15%，同比增长15.9%；净资产收益率（加权）为13.05%，同比增长10.13%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.67%、32.24%、30.52%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的32.24%下降至30.52%，行业毛利率由上一期的25.91%增长至28.55%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为30.52%高于行业均值28.55%，存货周转率为3.16次低于行业均值37.74次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为30.52%高于行业均值28.55%，应收账款周转率为6.32次低于行业均值16.6次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为30.52%高于行业均值28.55%，但现金周期为75.87天也高于行业均值74.95天。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为33.67%、32.24%、30.52%，持续下降，销售净利率分别为11.52%、13.07%、15.15%，持续增长。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.7%高于行业均值-0.71%。

报告期内，公司资产负债率为25.68%，同比下降2.94%；流动比率为2.28，速动比率为1.69；总债务为1.78亿元，其中短期债务为1.78亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.4、1.32、1.25，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为13.4亿元，短期债务为1.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.104%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.32，同比下降1.88%；存货周转率为3.16，同比下降3.11%；总资产周转率为0.63，同比下降0.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率6.32低于行业均值16.6，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率3.16低于行业均值37.74，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.6亿元，较期初增长3213.23%，所得税费用为-0.6亿元。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为960.2万元，较期初增长36.46%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为686.4万元，较期初增长82.61%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为11.2%，高于行业均值8.9%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报