鹰眼预警：智云股份净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，智云股份（维权）发布2023年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为4.77亿元，同比增长22.03%；归母净利润为1.4亿元，同比增长145.24%；扣非归母净利润为-5517.33万元，同比增长73.8%；基本每股收益0.49元/股。

公司自2010年7月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为4427.74万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对智云股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.77亿元，同比增长22.03%；净利润为1.35亿元，同比增长141.82%；经营活动净现金流为-2378.48万元，同比下降195.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为1.4亿元，扣非净利润为-0.6亿元。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-6.6亿元、-3亿元、1.4亿元，较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长22.03%，营业成本同比下降3.38%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动22.03%，销售费用同比变动-35.22%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长22.03%，经营活动净现金流同比下降195.23%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.4亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.176低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.18低于行业均值0.98，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.12、-0.08、-0.18，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为41.38%，同比增长59.4%；净利率为28.39%，同比增长134.27%；净资产收益率（加权）为25.19%，同比增长150.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为41.38%，同比大幅增长59.4%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的27.87%增长至41.38%，行业毛利率由上一期的29.71%下降至29.65%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为41.38%高于行业均值29.65%，存货周转率为0.68次低于行业均值2.59次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为41.38%高于行业均值29.65%，应收账款周转率为2.81次低于行业均值4.13次。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为140.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为122.04%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.5亿元，较期初变动率为-68.16%。

报告期内，公司资产负债率为43.59%，同比下降32.79%；流动比率为1.6，速动比率为0.91；总债务为8279.44万元，其中短期债务为8279.44万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.6亿元，短期债务为0.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.68，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.6亿元，短期债务为0.8亿元，经营活动净现金流为-0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.12，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.05，低于行业均值0.02。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.3亿元，短期债务为0.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.659%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.5亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.8亿元、0.2亿元、-0.2亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-5.2亿元、-0.4亿元、-1.4亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.9亿元，公司营运资金需求为3.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.81，同比增长90.21%；存货周转率为0.68，同比增长17.76%；总资产周转率为0.38，同比增长59.93%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.68低于行业均值2.59，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1亿元，较期初增长74.52%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为13.09、7.62、4.62，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为11.5%，高于行业均值6.47%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报