鹰眼预警：迈得医疗经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，迈得医疗发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为4.8亿元，同比增长25.22%；归母净利润为9982.82万元，同比增长48.94%；扣非归母净利润为8718.12万元，同比增长51.35%；基本每股收益0.85元/股。

公司自2019年11月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.43亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对迈得医疗2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.8亿元，同比增长25.22%；净利润为1.1亿元，同比增长42.3%；经营活动净现金流为1.11亿元，同比增长13.94%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续增长，营业成本增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为19.9%、21.54%、25.22%，营业成本同比变动分别为27.27%、20.72%、20.64%，收入与成本趋势背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动25.22%，销售费用同比变动77.34%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长23.27%，营业成本同比增长20.64%，存货增速高于营业成本增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为19.9%、21.54%、25.22%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为21.11%、14.67%、13.94%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.33、1.26、1.01，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为52.27%，同比增长3.6%；净利率为22.82%，同比增长13.64%；净资产收益率（加权）为11.73%，同比增长37.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为52.27%，高于行业均值29.65%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的50.46%增长至52.27%，行业毛利率由上一期的29.83%下降至29.65%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为52.27%高于行业均值29.65%，存货周转率为1.76次低于行业均值2.59次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为52.27%高于行业均值29.65%，应收账款周转率为3.74次低于行业均值4.13次。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.24%高于行业均值-3.02%。

报告期内，公司资产负债率为18.23%，同比下降9.3%；流动比率为3.78，速动比率为3.03；总债务为4331.85万元，其中短期债务为4331.85万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.17%、2.01%、4.61%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为238.17、13.78、6.82，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为167.41%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.74，同比增长15.11%；存货周转率为1.76，同比增长0.55%；总资产周转率为0.44，同比增长9.74%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长48.26%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长77.34%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为6.71%，高于行业均值6.47%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报