鹰眼预警：宝泰隆应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，宝泰隆发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为37.27亿元，同比下降1.23%；归母净利润为-15.36亿元，同比下降1112.13%；扣非归母净利润为-15.39亿元，同比下降1134.91%；基本每股收益-0.8元/股。

公司自2011年2月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3.32亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝泰隆2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为37.27亿元，同比下降1.23%；净利润为-16.81亿元，同比下降1457.35%；经营活动净现金流为8.08亿元，同比增长6241.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为33.79%，5.43%，-1.23%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为182.43%，0.33%，-1112.13%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降1112.13%，低于行业均值-22.96%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为221.13%，-1.84%，-1134.91%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降1134.91%，低于行业均值-18.85%，偏离行业度超过50%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-16.8亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-1.23%，销售费用同比变动65.38%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.23%，税金及附加同比变动28.32%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为33.79%、5.43%、-1.23%持续下降，应收账款较期初变动分别为-5.1%、31.06%、50.34%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为1.5%、1.87%、2.84%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.23%，经营活动净现金流同比增长6241.12%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.68、0.1、-0.48，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为7.93%，同比下降46.38%；净利率为-45.11%，同比下降1474.22%；净资产收益率（加权）为-22.06%，同比下降1165.7%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.91%、14.79%、7.93%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为7.93%，低于行业均值27.2%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为3.34%，3.28%，-45.11%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-45.11%，低于行业均值10.9%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-22.06%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.42%，2.07%，-22.06%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-22.06%，低于行业均值8.86%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-17.46%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-20.4亿元，同比下降21955.83%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-30.39%高于行业均值0%。

报告期内，公司资产负债率为45.97%，同比增长22.7%；流动比率为0.37，速动比率为0.21；总债务为20.68亿元，其中短期债务为14.6亿元，短期债务占总债务比为70.59%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.37。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.37低于行业均值1.04，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.86，1.74，2.4，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.7亿元，短期债务为14.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.46，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.7亿元，短期债务为14.6亿元，经营活动净现金流为8.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.21、0.18、0.15，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.9亿元，短期债务为14.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.017%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.2亿元，较期初变动率为374.82%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长374.82%，营业成本同比增长6.73%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.8亿元，较期初变动率为204.33%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-26.4亿元，营运资本为-27.9亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为42.23，同比下降30.44%；存货周转率为3.07，同比增长24.24%；总资产周转率为0.29，同比下降2.85%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为64.79，60.71，42.23，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率3.07低于行业均值23.48，行业偏离度超过50%。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.55%、4.31%、12.46%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为49.39%、15.6%、5.49%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.45%、0.53%、0.85%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.29低于行业均值0.59，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.31，0.3，0.29，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为64.8亿元，固定资产为14.8亿元，在建工程超过固定资产。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长65.38%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.2%、0.24%、0.39%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.3亿元，同比增长23.51%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.51%，营业收入同比增长-1.23%，管理费用增速高于营业收入增速。

点击宝泰隆鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报