新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日,中农联合发布2023年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2023年全年营业收入为16.81亿元,同比下降13.06%;归母净利润为-1.92亿元,同比下降363.16%;扣非归母净利润为-1.99亿元,同比下降385.97%;基本每股收益-1.35元/股。
公司自2021年3月上市以来,已经现金分红2次,累计已实施现金分红为3616.8万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对中农联合2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为16.81亿元,同比下降13.06%;净利润为-1.92亿元,同比下降363.16%;经营活动净现金流为8690.33万元,同比增长315.15%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入下降。报告期内,营业收入为16.8亿元,同比下降13.06%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 16.25亿 | 19.33亿 | 16.81亿 |
营业收入增速 | 3.63% | 18.98% | -13.06% |
• 营业收入增速低于行业均值。报告期内,营业收入同比下降13.06%,低于行业均值-11.69%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 16.25亿 | 19.33亿 | 16.81亿 |
营业收入增速 | 3.63% | 18.98% | -13.06% |
营业收入增速行业均值 | 45.1% | 23.81% | -11.69% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报,归母净利润同比变动分别为-4.76%,-25.82%,-363.16%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
归母净利润(元) | 9859.49万 | 7313.79万 | -1.92亿 |
归母净利润增速 | -4.76% | -25.82% | -363.16% |
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,归母净利润同比下降363.16%,低于行业均值-40.5%,偏离行业度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
归母净利润(元) | 9859.49万 | 7313.79万 | -1.92亿 |
归母净利润增速 | -4.76% | -25.82% | -363.16% |
归母净利润增速行业均值 | 182.76% | 21.33% | -40.5% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报,扣非归母净利润同比变动分别为-6.63%,-27.69%,-385.97%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
扣非归母利润(元) | 9611.42万 | 6949.98万 | -1.99亿 |
扣非归母利润增速 | -6.63% | -27.69% | -385.97% |
• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,扣非归母净利润同比下降385.97%,低于行业均值-41.8%,偏离行业度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
扣非归母利润(元) | 9611.42万 | 6949.98万 | -1.99亿 |
扣非归母利润增速 | -6.63% | -27.69% | -385.97% |
扣非归母利润增速行业均值 | 183.81% | 22.49% | -41.8% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内,近三个季度营业利润为-0.4亿元,-0.8亿元,-1.4亿元,连续为负数。
项目 | 20230630 | 20230930 | 20231231 |
营业利润(元) | -3803.93万 | -8458.26万 | -1.36亿 |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内,净利润出现负数,为-1.9亿元。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净利润(元) | 9859.49万 | 7313.79万 | -1.92亿 |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动-13.06%,销售费用同比变动35.3%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 16.25亿 | 19.33亿 | 16.81亿 |
销售费用(元) | 4541.61万 | 4513.88万 | 6107.07万 |
营业收入增速 | 3.63% | 18.98% | -13.06% |
销售费用增速 | 19.11% | -0.61% | 35.3% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款增速高于行业均值,营业收入增速低于行业均值。报告期内,应收账款较期初变动-39.81%高于行业均值-108.05%,营业收入同比变动-13.06%低于行业均值-11.69%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 3.63% | 18.98% | -13.06% |
营业收入增速行业均值 | 45.1% | 23.81% | -11.69% |
应收账款较期初增速 | 22.78% | 56.1% | -39.81% |
应收账款较期初增速行业均值 | 423.37% | -37.55% | -108.05% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降13.06%,经营活动净现金流同比增长315.15%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 16.25亿 | 19.33亿 | 16.81亿 |
经营活动净现金流(元) | 5440.79万 | -4039.24万 | 8690.33万 |
营业收入增速 | 3.63% | 18.98% | -13.06% |
经营活动净现金流增速 | -52.58% | -174.24% | 315.15% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值-0.45低于行业均值2.28,盈利质量弱于行业水平。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 5440.79万 | -4039.24万 | 8690.33万 |
净利润(元) | 9859.49万 | 7313.79万 | -1.92亿 |
经营活动净现金流/净利润 | 0.55 | -0.55 | -0.45 |
经营活动净现金流/净利润行业均值 | 1.17 | 0.79 | 2.28 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为9%,同比下降57.35%;净利率为-11.45%,同比下降402.7%;净资产收益率(加权)为-12.16%,同比下降382.79%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为25.2%、21.1%、9%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 25.2% | 21.1% | 9% |
销售毛利率增速 | 0.4% | -16.27% | -57.35% |
• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内,销售毛利率为9%,低于行业均值22.32%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 25.2% | 21.1% | 9% |
销售毛利率行业均值 | 26.09% | 24.14% | 22.32% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为6.07%,3.78%,-11.45%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售净利率 | 6.07% | 3.78% | -11.45% |
销售净利率增速 | -8.1% | -37.65% | -402.7% |
• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内,销售净利率为-11.45%,低于行业均值5.71%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售净利率 | 6.07% | 3.78% | -11.45% |
销售净利率行业均值 | 10.77% | 7.06% | 5.71% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为-12.16%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 6.81% | 4.3% | -12.16% |
净资产收益率增速 | -36.53% | -36.86% | -382.79% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为6.81%,4.3%,-12.16%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 6.81% | 4.3% | -12.16% |
净资产收益率增速 | -36.53% | -36.86% | -382.79% |
• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为-12.16%,低于行业均值5.07%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 6.81% | 4.3% | -12.16% |
净资产收益率行业均值 | 12.11% | 9.18% | 5.07% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为-7.24%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
投入资本回报率 | 4.09% | 2.86% | -7.24% |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-0.2亿元,同比下降153.61%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产减值损失(元) | -473.33万 | -904.48万 | -2293.84万 |
• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内,资产减值损失/净资产比值-1.56%高于行业均值-1.95%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产减值损失(元) | -473.33万 | -904.48万 | -2293.84万 |
净资产(元) | 16.27亿 | 16.79亿 | 14.74亿 |
资产减值损失/净资产 | -0.29% | -0.54% | -1.56% |
资产减值损失/净资产行业均值 | -8.07% | -1.45% | -1.95% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为60.62%,同比增长15.43%;流动比率为0.87,速动比率为0.54;总债务为12.85亿元,其中短期债务为9.16亿元,短期债务占总债务比为71.28%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 资产负债率持续增长。近三期年报,资产负债率分别为49.48%,52.52%,60.62%,变动趋势增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产负债率 | 49.48% | 52.52% | 60.62% |
• 流动比率较低。报告期内,流动比率为0.87低于行业均值2.73,流动性有待加强。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
流动比率(倍) | 1.23 | 1.06 | 0.87 |
流动比率行业均值(倍) | 3.05 | 2.76 | 2.73 |
• 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为1.23,1.06,0.87,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
流动比率(倍) | 1.23 | 1.06 | 0.87 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为7亿元,短期债务为9.2亿元,广义货币资金/短期债务为0.77,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币资金(元) | 9.77亿 | 7.05亿 | 7.05亿 |
短期债务(元) | 5.41亿 | 6.38亿 | 9.16亿 |
广义货币资金/短期债务 | 1.8 | 1.1 | 0.77 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为7亿元,短期债务为9.2亿元,经营活动净现金流为0.9亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 10.31亿 | 6.64亿 | 7.92亿 |
短期债务+财务费用(元) | 5.64亿 | 6.56亿 | 9.4亿 |
• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为0.52、0.45、0.41,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
现金比率 | 0.52 | 0.45 | 0.41 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为0.05,低于行业均值0.17。
项目 | 20210630 | 20220630 | 20230630 |
经营活动净现金流(元) | -1.15亿 | -1.43亿 | -1501.71万 |
流动负债(元) | 10.84亿 | 15.43亿 | 15.33亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | -0.11 | -0.09 | -0.01 |
经营活动净现金流/流动负债行业均值 | 0.12 | 0.19 | 0.17 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内,总债务/净资产比值为87.19%高于行业均值47.19%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总债务(元) | 7.82亿 | 8.78亿 | 12.85亿 |
净资产(元) | 16.27亿 | 16.79亿 | 14.74亿 |
总债务/净资产行业均值 | 47.19% | 47.19% | 47.19% |
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为48.06%、52.29%、87.19%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总债务(元) | 7.82亿 | 8.78亿 | 12.85亿 |
净资产(元) | 16.27亿 | 16.79亿 | 14.74亿 |
总债务/净资产 | 48.06% | 52.29% | 87.19% |
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报,广义货币资金/总债务比值分别为1.25、0.8、0.55,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币资金(元) | 9.77亿 | 7.05亿 | 7.05亿 |
总债务(元) | 7.82亿 | 8.78亿 | 12.85亿 |
广义货币资金/总债务 | 1.25 | 0.8 | 0.55 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为5.7亿元,短期债务为9.2亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为1.203%,低于1.5%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
货币资金(元) | 5.76亿 | 3.16亿 | 5.72亿 |
短期债务(元) | 5.41亿 | 6.38亿 | 9.16亿 |
利息收入/平均货币资金 | 1.17% | 1.41% | 1.2% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长6.4%,营业成本同比增长0.28%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
预付账款较期初增速 | -10.47% | -46.88% | 6.4% |
营业成本增速 | 3.49% | 25.5% | 0.28% |
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为148万元,较期初变动率为70.31%。
项目 | 20221231 |
期初其他应收款(元) | 86.93万 |
本期其他应收款(元) | 148.05万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为934.7万元,较期初变动率为145.28%。
项目 | 20221231 |
期初其他应付款(元) | 381.08万 |
本期其他应付款(元) | 934.71万 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.4亿元、1.3亿元、1.3亿元,公司经营活动净现金流分别0.5亿元、-0.4亿元、0.9亿元。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资本性支出(元) | 2.45亿 | 1.29亿 | 1.35亿 |
经营活动净现金流(元) | 5440.79万 | -4039.24万 | 8690.33万 |
• 资金协调性待提升。报告期内,公司营运资金需求为-1.3亿元,营运资本为-2.3亿元,经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入,现金支付能力为-1亿元。
项目 | 20231231 |
现金支付能力(元) | -1.01亿 |
营运资金需求(元) | -1.29亿 |
营运资本(元) | -2.3亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为5.99,同比下降10.96%;存货周转率为2.64,同比下降12.96%;总资产周转率为0.46,同比下降19.31%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内,应收账款周转率5.99低于行业均值38.65,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款周转率(次) | - | - | 5.99 |
应收账款周转率行业均值(次) | 18.84 | 48.13 | 38.65 |
• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内,存货周转率2.64低于行业均值5.92,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货周转率(次) | - | - | 2.64 |
存货周转率行业均值(次) | 6.86 | 6.11 | 5.92 |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报,营业收入/固定资产原值比值分别为1.66、1.39、1.23,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 16.25亿 | 19.33亿 | 16.81亿 |
固定资产(元) | 9.77亿 | 13.92亿 | 13.64亿 |
营业收入/固定资产原值 | 1.66 | 1.39 | 1.23 |
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为6亿元,较期初增长190.03%。
项目 | 20221231 |
期初在建工程(元) | 2.08亿 |
本期在建工程(元) | 6.02亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为811万元,较期初增长156.48%。
项目 | 20221231 |
期初长期待摊费用(元) | 316.22万 |
本期长期待摊费用(元) | 811.02万 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用增速超过20%。报告期内,销售费用为0.6亿元,同比增长35.3%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售费用(元) | 4541.61万 | 4513.88万 | 6107.07万 |
销售费用增速 | 19.11% | -0.61% | 35.3% |
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内,销售费用/营业收入比值为3.63%,高于行业均值3.06%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售费用(元) | 4541.61万 | 4513.88万 | 6107.07万 |
营业收入(元) | 16.25亿 | 19.33亿 | 16.81亿 |
销售费用/营业收入 | 2.79% | 2.33% | 3.63% |
销售费用/营业收入行业均值 | 2.68% | 2.73% | 3.06% |
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责任编辑:小浪快报
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