鹰眼预警：长久物流营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，长久物流发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为37.83亿元，同比下降4.41%；归母净利润为7039.33万元，同比增长291.79%；扣非归母净利润为8793.83万元，同比增长288.84%；基本每股收益0.12元/股。

公司自2016年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为6.75亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长久物流2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为37.83亿元，同比下降4.41%；净利润为8921.61万元，同比增长164.39%；经营活动净现金流为4.32亿元，同比增长1170.25%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为37.8亿元，同比下降4.41%。

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降4.41%，低于行业均值-3.59%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.41%，净利润同比增长164.39%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1亿元、0.3亿元、0.9亿元，同比变动分别为-18.74%、-66.23%、164.39%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.41%，税金及附加同比变动28.52%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为33.7%，高于行业均值19.52%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长96.67%，营业成本同比增长-6.05%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长96.67%，营业收入同比增长-4.41%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.41%，经营活动净现金流同比增长1170.25%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为10.69%，同比增长17.02%；净利率为2.36%，同比增长176.59%；净资产收益率（加权）为2.76%，同比增长268%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为10.69%，同比大幅增长17.02%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.69%，低于行业均值14.05%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为6.87%、9.13%、10.69%持续增长，存货周转率分别为539.7次、104.65次、39.93次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.76%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为2.76%，低于行业均值7.04%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.73%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为107.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.5亿元，较期初变动率为612.64%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.34%高于行业均值-0.93%。

报告期内，公司资产负债率为43.19%，同比下降17.55%；流动比率为1.3，速动比率为1.24；总债务为12.58亿元，其中短期债务为10.2亿元，短期债务占总债务比为81.04%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至4.27。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.3亿元，短期债务为10.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.72，广义货币资金低于短期债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为51.45%，利息支出占净利润之比为95.04%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.7亿元，公司营运资金需求为8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.71，同比增长2.82%；存货周转率为39.93，同比下降61.84%；总资产周转率为0.68，同比下降5%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.71低于行业均值16.28，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率39.93低于行业均值182.19，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为539.7，104.65，39.93，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.2%、1.05%、1.98%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.82，0.72，0.68，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为17亿元，较期初增长63.35%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.32、3.8、2.23，持续下降。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为1.6亿元，较期初增长34.17%，所得税费用为-0.2亿元。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为768.7万元，较期初增长35.09%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为2.4%，高于行业均值1.86%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.82%、2.02%、2.4%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报