鹰眼预警：飞马国际应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，飞马国际发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为3.56亿元，同比增长0.47%；归母净利润为1638.58万元，同比下降81.45%；扣非归母净利润为1164.67万元，同比增长153.96%；基本每股收益0.0062元/股。

公司自2008年1月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为3.9亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对飞马国际2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.56亿元，同比增长0.47%；净利润为1638.58万元，同比下降81.45%；经营活动净现金流为2999.67万元，同比增长172.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为3.6亿元，同比增长0.47%，去年同期增速为33.2%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降81.45%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降81.45%，低于行业均值12.09%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.47%，净利润同比下降81.45%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为491.5万元、0.9亿元、0.2亿元，同比变动分别为-99.94%、1697.48%、-81.45%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.47%，营业成本同比下降7.85%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长32.99%，营业收入同比增长0.47%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为74.79%，高于行业均值19.52%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为51.46%、56.51%、74.79%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为21.06%，同比增长51.15%；净利率为4.61%，同比下降81.54%；净资产收益率（加权）为5.97%，同比下降85.66%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.97%，同比大幅下降85.66%。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为5.97%，低于行业均值7.58%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值142.3%，高于行业均值6.78%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为93.56%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为60.92%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为79.37%，同比增长1.01%；流动比率为0.54，速动比率为0.51；总债务为3.07亿元，其中短期债务为1.87亿元，短期债务占总债务比为60.7%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为79.37%高于行业均值46.38%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.54低于行业均值1.94，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.23、0.17、0.14，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.04，低于行业均值0.12。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为43.39%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.21%、3.74%、4.96%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长43.39%，营业成本同比增长7.85%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为56%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.8亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别-0.6亿元、-0.4亿元、0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.53，同比下降27.39%；存货周转率为11.12，同比增长14.69%；总资产周转率为0.27，同比下降9.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为12.24%、16.09%、19.4%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.4亿元，较期初增长36.15%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为950.7万元，较期初增长343.79%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报