鹰眼预警：盛达资源营业收入持续增长、净利润持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，盛达资源发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为22.54亿元，同比增长19.92%；归母净利润为1.48亿元，同比下降59.41%；扣非归母净利润为1.4亿元，同比下降60.98%；基本每股收益0.21元/股。

公司自1996年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为11.78亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.75元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盛达资源2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为22.54亿元，同比增长19.92%；净利润为2.04亿元，同比下降59.7%；经营活动净现金流为3.15亿元，同比下降36.13%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为45.1%，-13.54%，-59.41%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降59.41%，低于行业均值4.11%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为71.59%，-12.49%，-60.98%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降60.98%，低于行业均值6.41%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为0.01%、14.73%、19.92%持续增长，净利润同比变动分别为43.92%、-15.07%、-59.7%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动19.92%，营业成本同比变动78.54%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.92%，销售费用同比变动-67.23%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长44.57%，营业收入同比增长19.92%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.92%，经营活动净现金流同比下降36.13%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为8.3亿元、4.9亿元、3.2亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为31.96%，同比下降41.14%；净利率为9.04%，同比下降66.39%；净资产收益率（加权）为4.85%，同比下降62.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为67.01%、54.3%、31.96%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.96%，高于行业均值12.03%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为36.32%，26.88%，9.04%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.96%高于行业均值12.03%，存货周转率为6.25次低于行业均值7.42次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.96%高于行业均值12.03%，应收账款周转率为71.97次低于行业均值91.84次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.56%，13.05%，4.85%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为4.85%，低于行业均值6.82%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.33%高于行业均值-0.63%。

报告期内，公司资产负债率为40.33%，同比增长17.58%；流动比率为0.96，速动比率为0.83；总债务为11.76亿元，其中短期债务为10.32亿元，短期债务占总债务比为87.79%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.96低于行业均值1.99，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.44，6.55，7.19，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.6亿元，短期债务为10.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.45，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.6亿元，短期债务为10.3亿元，经营活动净现金流为3.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.51、0.34、0.17，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.5亿元，短期债务为10.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.528%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为44.51%，利息支出占净利润之比为34.25%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为110.4%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.82%、1.04%、1.9%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长110.4%，营业成本同比增长78.54%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为36.03%，高于行业均值1.92%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.4亿元，较期初变动率为118.69%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为2.4亿元，营运资本为-0.7亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-3.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为71.97，同比下降43.35%；存货周转率为6.25，同比增长66.94%；总资产周转率为0.38，同比增长7.57%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.38低于行业均值1.21，行业偏离度超过50%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长34.32%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为13.5亿元，较期初增长164.53%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报