鹰眼预警：外高桥营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，外高桥发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为75.69亿元，同比下降16.44%；归母净利润为9.28亿元，同比下降25.2%；扣非归母净利润为6.06亿元，同比下降13.89%；基本每股收益0.82元/股。

公司自1993年5月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为37.51亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对外高桥2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为75.69亿元，同比下降16.44%；净利润为9.41亿元，同比下降25.01%；经营活动净现金流为4.61亿元，同比增长126.99%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为75.7亿元，同比下降16.44%。

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降16.44%，低于行业均值-11.32%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降25.2%，低于行业均值-6.15%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为19.83%，5.49%，-13.89%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降13.89%，低于行业均值-7.02%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为9.5亿元、12.5亿元、9.4亿元，同比变动分别为23.52%、32%、-25.01%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-16.44%，销售费用同比变动21.05%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-12.09%高于行业均值-131.57%，营业收入同比变动-16.44%低于行业均值-11.32%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降16.44%，经营活动净现金流同比增长126.99%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.49低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.49低于行业均值2.38，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为35.52%，同比增长5.35%；净利率为12.43%，同比下降10.25%；净资产收益率（加权）为7.57%，同比下降28.72%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为35.52%，低于行业均值39.94%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的33.71%增长至35.52%，行业毛利率由上一期的45.85%下降至39.94%。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为31.39%、33.71%、35.52%持续增长，应收账款周转率分别为13.55次、11.14次、10.22次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期33.71%增长至35.52%，销售净利率由去年同期13.85%下降至12.43%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.57%，同比大幅下降28.72%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.12%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.01%高于行业均值-0.68%。

报告期内，公司资产负债率为71.22%，同比增长1.02%；流动比率为1.12，速动比率为0.48；总债务为184.84亿元，其中短期债务为83.58亿元，短期债务占总债务比为45.22%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为71.22%高于行业均值59.34%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为74.8亿元，短期债务为83.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.9，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为74.8亿元，短期债务为83.6亿元，经营活动净现金流为4.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为143.88%高于行业均值88.06%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.47、0.43、0.4，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为70.2亿元，短期债务为83.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.067%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为58.13%，利息支出占净利润之比为63.32%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为7.8亿元，较期初变动率为1342.84%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.21%、0.26%、3.35%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1342.84%，营业成本同比增长18.72%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为10.22，同比下降8.24%；存货周转率为0.38，同比下降26.43%；总资产周转率为0.18，同比下降17.87%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为13.55，11.14，10.22，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.38，同比大幅下降26.43%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为25.04%、29.48%、29.6%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为458.4万元，较期初增长221.05%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为3.1亿元，同比增长21.05%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为4.15%，高于行业均值1.41%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报