鹰眼预警：纵横股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，纵横股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为3.02亿元，同比增长5.03%；归母净利润为-6449.99万元，同比下降147.55%；扣非归母净利润为-7813.42万元，同比下降130.1%；基本每股收益-0.74元/股。

公司自2021年1月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1926.76万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对纵横股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.02亿元，同比增长5.03%；净利润为-6486.93万元，同比下降147.59%；经营活动净现金流为-2178.27万元，同比增长73.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长5.03%，低于行业均值20.69%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.6亿元，同比大幅下降147.55%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降147.55%，低于行业均值32.09%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降130.1%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降130.1%，低于行业均值39.53%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.2亿元，-0.3亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.03%，净利润同比下降147.59%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.03%，营业成本同比下降5.32%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动5.03%，销售费用同比变动33.35%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长572.33%，营业收入同比增长5.03%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.2亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.34低于行业均值0.91，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.73、3.08、0.34，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为44.64%，同比增长15.69%；净利率为-21.5%，同比下降135.73%；净资产收益率（加权）为-10.11%，同比下降163.28%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为43.1%、38.58%、44.64%，同比变动分别为-21.74%、-10.48%、15.69%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-8.95%，-9.17%，-21.5%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-21.5%，低于行业均值9.42%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为44.64%高于行业均值32.65%，存货周转率为1.29次低于行业均值1.81次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期38.58%增长至44.64%，销售净利率由去年同期-9.17%下降至-21.5%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为44.64%高于行业均值32.65%，销售净利率为-21.5%低于行业均值9.42%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.11%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-3.58%，-3.84%，-10.11%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.11%，低于行业均值0.41%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.39%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.1亿元，同比下降54.92%。

报告期内，公司资产负债率为35.47%，同比增长21.04%；流动比率为1.77，速动比率为1.32；总债务为1.73亿元，其中短期债务为1.54亿元，短期债务占总债务比为89.02%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.06，2.27，1.77，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.61、0.95、0.79，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.07，低于行业均值0.04。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.21%、13.11%、28.5%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为14.6、2.79、1.35，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.9亿元，短期债务为1.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.744%，低于1.5%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为498.7万元，较期初变动率为137.03%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、1.1亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别-0.8亿元、-0.8亿元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.68，同比增长2.73%；存货周转率为1.29，同比下降27.61%；总资产周转率为0.32，同比增长0.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.31%、13.28%、14.12%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3亿元，较期初增长42.72%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.79、1.39、1.02，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1亿元，同比增长33.35%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为34.78%，高于行业均值2.32%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长33.52%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长33.52%，营业收入同比增长5.03%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报