鹰眼预警：倍杰特应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，倍杰特发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为6.53亿元，同比下降22.16%；归母净利润为1.04亿元，同比增长215.71%；扣非归母净利润为8900.43万元，同比增长328.88%；基本每股收益0.25元/股。

公司自2021年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.23亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对倍杰特2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.53亿元，同比下降22.16%；净利润为9624.95万元，同比增长188.66%；经营活动净现金流为1.38亿元，同比增长93.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为22.78%，17.71%，-22.16%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降22.16%，低于行业均值-1.48%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降22.16%，净利润同比增长188.66%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.8亿元、0.3亿元、1亿元，同比变动分别为14.21%、-80.99%、188.66%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-22.16%，销售费用同比变动58.88%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-22.16%，税金及附加同比变动3.68%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-9.61%高于行业均值-75.74%，营业收入同比变动-22.16%低于行业均值-1.48%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为78.57%，高于行业均值74.9%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为42.23%、67.66%、78.57%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长72%，营业成本同比增长-23.67%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长72%，营业收入同比增长-22.16%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降22.16%，经营活动净现金流同比增长93.48%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为32.92%，同比增长4.22%；净利率为14.74%，同比增长270.83%；净资产收益率（加权）为7.32%，同比增长212.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为32.92%高于行业均值26.38%，存货周转率为1.82次低于行业均值14.83次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为32.92%高于行业均值26.38%，应收账款周转率为1.21次低于行业均值3.46次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为32.92%高于行业均值26.38%，但现金周期为236.66天也高于行业均值83.84天。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比增长36.91%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.13%高于行业均值-2.9%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为61.16%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为44.08%，同比增长11.86%；流动比率为1.59，速动比率为1.32；总债务为2.77亿元，其中短期债务为1.77亿元，短期债务占总债务比为63.9%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为26.99%，39.4%，44.08%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.2，1.68，1.59，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.82、0.45、0.38，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.4%、6.9%、17.69%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.75、1.59、1.55，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.71%、2.79%、3.27%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长28.48%，营业成本同比增长23.67%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.21，同比下降37.44%；存货周转率为1.82，同比下降59.79%；总资产周转率为0.25，同比下降33.98%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.21低于行业均值3.46，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.52，1.93，1.21，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.82低于行业均值14.83，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.83，4.52，1.82，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为3.85%、7.06%、10.89%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.39，0.37，0.25，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.9亿元，较期初增长204.31%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为10.46、8.92、2.28，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长58.88%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长22.02%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.02%，营业收入同比增长-22.16%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报