鹰眼预警：丽尚国潮应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，丽尚国潮发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为8.8亿元，同比增长16.39%；归母净利润为8264.28万元，同比下降4.3%；扣非归母净利润为1.18亿元，同比增长1541.62%；基本每股收益0.11元/股。

公司自1996年8月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为20.36亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对丽尚国潮2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.8亿元，同比增长16.39%；净利润为8288.83万元，同比不变；经营活动净现金流为3.23亿元，同比增长76.17%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长16.39%，低于行业均值20.24%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.39%，净利润同比下降0%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.39%，营业成本同比下降2.87%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动16.39%，销售费用同比变动47.33%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动16.39%，税金及附加同比变动-21%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长64.03%，营业收入同比增长16.39%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动64.03%高于行业均值-82.82%，营业收入同比变动16.39%低于行业均值20.24%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为6.34%、7.74%、10.9%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为54.66%，同比增长19.68%；净利率为9.42%，同比下降14.08%；净资产收益率（加权）为4.26%，同比下降7.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为69.32%、45.67%、54.66%，同比变动分别为18.06%、-34.12%、19.68%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为23.94%，10.95%，9.42%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期45.67%增长至54.66%，销售净利率由去年同期10.95%下降至9.42%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为54.66%高于行业均值40.21%，销售净利率为9.42%低于行业均值13.25%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为45.66%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.26%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.79%，4.6%，4.26%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为4.26%，低于行业均值5.61%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.16%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.87%高于行业均值-0.96%。

报告期内，公司资产负债率为45.5%，同比下降4.5%；流动比率为0.64，速动比率为0.58；总债务为6.14亿元，其中短期债务为1.23亿元，短期债务占总债务比为20%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.64低于行业均值1.09，流动性有待加强。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.81，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为37.71%，利息支出占净利润之比为46.33%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为227.69%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长227.69%，营业成本同比增长2.87%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为80.43%。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.4，同比下降25.23%；存货周转率为3.09，同比增长37.08%；总资产周转率为0.24，同比增长15.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.16%、1.6%、2.68%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长76.85%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.8亿元，同比增长47.33%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为8.88%，高于行业均值6.94%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5.89%、7.01%、8.88%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报