鹰眼预警：南京高科应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，南京高科发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为47.27亿元，同比增长5.45%；归母净利润为15.6亿元，同比下降35.06%；扣非归母净利润为16.46亿元，同比下降29.76%；基本每股收益0.902元/股。

公司自1997年5月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为49.38亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南京高科2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为47.27亿元，同比增长5.45%；净利润为14.83亿元，同比下降40.22%；经营活动净现金流为-21.77亿元，同比下降16.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为16.68%，2.14%，-35.06%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降35.06%，低于行业均值-6.15%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降29.76%，低于行业均值-3.84%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.45%，净利润同比下降40.22%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长32.58%，营业收入同比增长5.45%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为5.68%、9.44%、11.87%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.45%，经营活动净现金流同比下降16.52%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为14.8亿元、经营活动净现金流为-21.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.469低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.47低于行业均值2.38，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为12.33%，同比下降33.68%；净利率为31.37%，同比下降43.31%；净资产收益率（加权）为9.18%，同比下降39.8%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为22.78%、18.59%、12.33%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为12.33%，低于行业均值40.75%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为31.37%，同比大幅下降43.31%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为12.33%低于行业均值40.75%，销售净利率为31.37%高于行业均值15.39%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为16.67%，15.25%，9.18%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为123.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为50.24%，同比下降4.85%；流动比率为1.16，速动比率为0.41；总债务为79.64亿元，其中短期债务为61.56亿元，短期债务占总债务比为77.3%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为3.41高于行业均值1.2，短期债务占总债务超七成。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为17.9亿元，短期债务为61.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.29，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为17.9亿元，短期债务为61.6亿元，经营活动净现金流为-21.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.12，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.14，低于行业均值-0.08。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.03、0、-0.14，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为12.9亿元，短期债务为61.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.663%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.7亿元，较期初变动率为141.86%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为23.8亿元，公司营运资金需求为55.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-31.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.61，同比下降24.71%；存货周转率为0.33，同比增长13.15%；总资产周转率为0.13，同比下降0.59%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.85%、1.13%、1.5%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长2548.99%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为3.5亿元，较期初增长65.37%，所得税费用为-1.1亿元。

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责任编辑：小浪快报