鹰眼预警：唯万密封应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，唯万密封发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为3.63亿元，同比增长6.69%；归母净利润为3709.1万元，同比下降19.72%；扣非归母净利润为3068.25万元，同比下降23.36%；基本每股收益0.31元/股。

公司自2022年8月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2040万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对唯万密封2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.63亿元，同比增长6.69%；净利润为3709.1万元，同比下降19.72%；经营活动净现金流为3250.5万元，同比增长82.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.69%，净利润同比下降19.73%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动6.69%，销售费用同比变动43.22%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为75.25%，高于行业均值24.02%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为37.32%、72.06%、75.25%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.876低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.88低于行业均值1.35，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为36.66%，同比下降4.83%；净利率为10.21%，同比下降24.76%；净资产收益率（加权）为4.01%，同比下降65.16%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为36.66%，同比下降4.83%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.66%，高于行业均值20.12%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的38.52%下降至36.66%，行业毛利率由上一期的18.72%增长至20.12%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为14.52%，13.57%，10.21%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.66%高于行业均值20.12%，存货周转率为1.67次低于行业均值5.21次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.66%高于行业均值20.12%，应收账款周转率为1.4次低于行业均值6.59次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.66%高于行业均值20.12%，但现金周期为371.81天也高于行业均值108.47天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.11%，11.51%，4.01%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为4.01%，低于行业均值4.76%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.71%高于行业均值-1.22%。

报告期内，公司资产负债率为9.65%，同比下降5.49%；流动比率为8.91，速动比率为7.44；总债务为156.87万元，其中短期债务为156.87万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.9亿元，短期债务为156.9万元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.249%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为176.6万元，较期初变动率为208.61%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.4，同比下降18%；存货周转率为1.67，同比增长3.94%；总资产周转率为0.35，同比下降14.65%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.4低于行业均值6.59，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.67低于行业均值5.21，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为295.6万元，较期初增长114.17%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为171.1万元，较期初增长188.34%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长43.22%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为11.55%，高于行业均值2.74%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.19%、8.6%、11.55%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报