鹰眼预警：贵州三力应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，贵州三力发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为16.35亿元，同比增长36.1%；归母净利润为2.93亿元，同比增长45.42%；扣非归母净利润为2.46亿元，同比增长26.21%；基本每股收益0.71元/股。

公司自2020年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.43亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对贵州三力2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.35亿元，同比增长36.1%；净利润为2.95亿元，同比增长53.63%；经营活动净现金流为2.77亿元，同比下降5.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长36.1%，高于行业均值21.6%，行业偏离度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为45.25%，43.17%，26.21%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长26.21%，低于行业均值76.73%，偏离行业度超过50%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长91.79%，营业收入同比增长36.1%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长50.67%，营业收入同比增长36.1%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为33.41%，高于行业均值21.62%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为27.34%、30.18%、33.41%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长79.17%，营业成本同比增长28.51%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长79.17%，营业收入同比增长36.1%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长36.1%，经营活动净现金流同比下降5.66%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.938低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.94低于行业均值1.02，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为73.31%，同比增长2.2%；净利率为18.04%，同比增长12.88%；净资产收益率（加权）为21.45%，同比增长20.91%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的71.74%增长至73.31%，行业毛利率由上一期的55.55%下降至54.88%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为70.5%、71.74%、73.31%持续增长，存货周转率分别为4.07次、3.64次、3.19次持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为73.31%高于行业均值54.88%，应收账款周转率为3.6次低于行业均值8.79次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为70.5%、71.74%、73.31%持续增长，应收账款周转率分别为3.9次、3.88次、3.6次持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为5.5亿元，较期初变动率为243.07%。

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值32.4%，高于行业均值4.33%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.1%高于行业均值-0.69%。

报告期内，公司资产负债率为41.47%，同比增长30.25%；流动比率为1.78，速动比率为1.57；总债务为5.55亿元，其中短期债务为3.01亿元，短期债务占总债务比为54.19%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为26.54%，31.84%，41.47%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.05，2.14，1.78，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.68、1.1、0.72，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为32.46%高于行业均值20.38%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.7亿元，短期债务为3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.87%，低于1.5%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.6亿元，较期初变动率为378.77%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.6，同比下降7.27%；存货周转率为3.19，同比下降12.4%；总资产周转率为0.69，同比下降7.44%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.6低于行业均值8.79，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.9，3.88，3.6，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.07，3.64，3.19，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.1亿元，较期初增长226.75%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.4亿元，较期初增长119.23%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为48.48%，高于行业均值31.68%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长56.22%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长56.22%，营业收入同比增长36.1%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报