新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日,以岭药业发布2023年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2023年全年营业收入为103.18亿元,同比下降17.67%;归母净利润为13.52亿元,同比下降42.76%;扣非归母净利润为12.65亿元,同比下降45.58%;基本每股收益0.8095元/股。
公司自2011年7月上市以来,已经现金分红12次,累计已实施现金分红为34.53亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对以岭药业2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为103.18亿元,同比下降17.67%;净利润为13.44亿元,同比下降42.98%;经营活动净现金流为1.55亿元,同比下降95.54%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入下降。报告期内,营业收入为103.2亿元,同比下降17.67%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 101.17亿 | 125.33亿 | 103.18亿 |
营业收入增速 | 15.19% | 23.88% | -17.67% |
• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内,营业收入同比下降17.67%,低于行业均值25.34%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 101.17亿 | 125.33亿 | 103.18亿 |
营业收入增速 | 15.19% | 23.88% | -17.67% |
营业收入增速行业均值 | 19.41% | 31.3% | 25.34% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为13.5亿元,同比大幅下降42.76%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
归母净利润(元) | 13.44亿 | 23.62亿 | 13.52亿 |
归母净利润增速 | 10.27% | 75.75% | -42.76% |
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,归母净利润同比下降42.76%,低于行业均值88.51%,偏离行业度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
归母净利润(元) | 13.44亿 | 23.62亿 | 13.52亿 |
归母净利润增速 | 10.27% | 75.75% | -42.76% |
归母净利润增速行业均值 | 1322.48% | 8.01% | 88.51% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为12.6亿元,同比大幅下降45.58%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
扣非归母利润(元) | 12.65亿 | 23.23亿 | 12.65亿 |
扣非归母利润增速 | 8.6% | 83.68% | -45.58% |
• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,扣非归母净利润同比下降45.58%,低于行业均值82.59%,偏离行业度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
扣非归母利润(元) | 12.65亿 | 23.23亿 | 12.65亿 |
扣非归母利润增速 | 8.6% | 83.68% | -45.58% |
扣非归母利润增速行业均值 | 298.42% | 160.91% | 82.59% |
• 净利润较为波动。近三期年报,净利润分别为13.4亿元、23.6亿元、13.4亿元,同比变动分别为10.43%、75.67%、-42.98%,净利润较为波动。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净利润(元) | 13.42亿 | 23.57亿 | 13.44亿 |
净利润增速 | 10.43% | 75.67% | -42.98% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长39.05%,营业收入同比增长-17.67%,应收账款增速高于营业收入增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 15.19% | 23.88% | -17.67% |
应收账款较期初增速 | 42.19% | 7.21% | 39.05% |
• 应收账款增速高于行业均值,营业收入增速低于行业均值。报告期内,应收账款较期初变动39.05%高于行业均值-53.14%,营业收入同比变动-17.67%低于行业均值25.34%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 15.19% | 23.88% | -17.67% |
营业收入增速行业均值 | 19.41% | 31.3% | 25.34% |
应收账款较期初增速 | 42.19% | 7.21% | 39.05% |
应收账款较期初增速行业均值 | 225.09% | 156.02% | -53.14% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长21.61%,营业成本同比增长-2.92%,存货增速高于营业成本增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货较期初增速 | 5.85% | 20.87% | 21.61% |
营业成本增速 | 18.04% | 23.35% | -2.92% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长21.61%,营业收入同比增长-17.67%,存货增速高于营业收入增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货较期初增速 | 5.85% | 20.87% | 21.61% |
营业收入增速 | 15.19% | 23.88% | -17.67% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.116低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 5.29亿 | 34.88亿 | 1.55亿 |
净利润(元) | 13.42亿 | 23.57亿 | 13.44亿 |
经营活动净现金流/净利润 | 0.39 | 1.48 | 0.12 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值0.12低于行业均值1.02,盈利质量弱于行业水平。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 5.29亿 | 34.88亿 | 1.55亿 |
净利润(元) | 13.42亿 | 23.57亿 | 13.44亿 |
经营活动净现金流/净利润 | 0.39 | 1.48 | 0.12 |
经营活动净现金流/净利润行业均值 | 1.54 | 0.97 | 1.02 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为57.28%,同比下降10.18%;净利率为13.03%,同比下降30.75%;净资产收益率(加权)为12.16%,同比下降48.52%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为57.28%,同比大幅下降10.18%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 63.62% | 63.77% | 57.28% |
销售毛利率增速 | -1.36% | 0.25% | -10.18% |
• 销售毛利率下降,与行业趋势背离。报告期内,销售毛利率由上一期的63.77%下降至57.28%,行业毛利率由上一期的53.27%增长至55.49%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 63.62% | 63.77% | 57.28% |
销售毛利率行业均值 | 56.54% | 53.27% | 55.49% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为13.03%,同比大幅下降30.75%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售净利率 | 13.26% | 18.81% | 13.03% |
销售净利率增速 | -4.14% | 41.8% | -30.75% |
• 销售毛利率高于行业均值,存货周转率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为57.28%高于行业均值55.49%,存货周转率为1.97次低于行业均值2.7次。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 63.62% | 63.77% | 57.28% |
销售毛利率行业均值 | 56.54% | 53.27% | 55.49% |
存货周转率(次) | 2.26 | 2.46 | 1.97 |
存货周转率行业均值(次) | 3.04 | 2.96 | 2.7 |
• 销售毛利率高于行业均值,应收账款周转率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为57.28%高于行业均值55.49%,应收账款周转率为5次低于行业均值8.95次。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 63.62% | 63.77% | 57.28% |
销售毛利率行业均值 | 56.54% | 53.27% | 55.49% |
应收账款周转率(次) | 7.38 | 7.51 | 5 |
应收账款周转率行业均值(次) | 13.5 | 7.77 | 8.95 |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为12.16%,同比大幅下降48.52%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 14.94% | 23.62% | 12.16% |
净资产收益率增速 | 3.18% | 58.1% | -48.52% |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内,资产减值损失/净资产比值-0.31%高于行业均值-0.69%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产减值损失(元) | -2862.97万 | -1.08亿 | -3535.81万 |
净资产(元) | 90.72亿 | 109.3亿 | 114.38亿 |
资产减值损失/净资产 | -0.32% | -0.99% | -0.31% |
资产减值损失/净资产行业均值 | -1.91% | -10.82% | -0.69% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为32.64%,同比下降1.43%;流动比率为1.47,速动比率为0.92;总债务为21.29亿元,其中短期债务为15.3亿元,短期债务占总债务比为71.86%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为1.89,1.5,1.47,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
流动比率(倍) | 1.89 | 1.5 | 1.47 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为11.7亿元,短期债务为15.3亿元,广义货币资金/短期债务为0.77,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币资金(元) | 12.81亿 | 20.14亿 | 11.72亿 |
短期债务(元) | 5.75亿 | 12.37亿 | 15.3亿 |
广义货币资金/短期债务 | 2.23 | 1.63 | 0.77 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为11.7亿元,短期债务为15.3亿元,经营活动净现金流为1.6亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 18.1亿 | 55.02亿 | 13.27亿 |
短期债务+财务费用(元) | 5.92亿 | 12.57亿 | 15.56亿 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为0.03,低于行业均值0.11。
项目 | 20210630 | 20220630 | 20230630 |
经营活动净现金流(元) | -2.91亿 | 14.33亿 | 6.81亿 |
流动负债(元) | 46.88亿 | 42.59亿 | 56.39亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | -0.06 | 0.34 | 0.12 |
经营活动净现金流/流动负债行业均值 | 0.2 | 0.15 | 0.11 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为11.85%、13.15%、18.61%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总债务(元) | 10.75亿 | 14.37亿 | 21.29亿 |
净资产(元) | 90.72亿 | 109.3亿 | 114.38亿 |
总债务/净资产 | 11.85% | 13.15% | 18.61% |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为9.4亿元,短期债务为15.3亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为1.131%,低于1.5%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
货币资金(元) | 9.95亿 | 19.04亿 | 9.41亿 |
短期债务(元) | 5.75亿 | 12.37亿 | 15.3亿 |
利息收入/平均货币资金 | 1.75% | 0.89% | 1.13% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为21亿元,公司营运资金需求为22.5亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-1.5亿元。
项目 | 20231231 |
现金支付能力(元) | -1.52亿 |
营运资金需求(元) | 22.49亿 |
营运资本(元) | 20.97亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为5,同比下降33.44%;存货周转率为1.97,同比下降19.95%;总资产周转率为0.62,同比下降27.74%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内,应收账款周转率为5,同比大幅下降至33.44%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款周转率(次) | 7.38 | 7.51 | 5 |
应收账款周转率增速 | -5.53% | 1.83% | -33.44% |
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责任编辑:小浪快报
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