鹰眼预警：鸿泉物联应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，鸿泉物联发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为4.09亿元，同比增长70.77%；归母净利润为-7160.02万元，同比增长32.48%；扣非归母净利润为-7700.99万元，同比增长31.79%；基本每股收益-0.71元/股。

公司自2019年10月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6500万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鸿泉物联2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.09亿元，同比增长70.77%；净利润为-7195.14万元，同比增长34.19%；经营活动净现金流为-8159.91万元，同比下降1.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长70.77%，高于行业均值6.63%，行业偏离度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长31.79%，低于行业均值89.43%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.1亿元，-0.2亿元，连续为负数。

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长70.77%，净利润同比增长34.19%，营业收入变动与净利润变动差异大。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、-1.1亿元、-0.7亿元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、-1.1亿元、-0.7亿元，同比变动分别为-70.03%、-513.07%、34.19%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动70.77%，销售费用同比变动7.95%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长102.46%，营业收入同比增长70.77%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为65.29%，高于行业均值49.99%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为34.85%、55.07%、65.29%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长70.77%，经营活动净现金流同比下降1.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、-0.8亿元、-0.8亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为39.75%，同比增长12.15%；净利率为-17.58%，同比增长61.46%；净资产收益率（加权）为-9.22%，同比增长25.28%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为41.8%、35.45%、39.75%，同比变动分别为-11.46%、-15.2%、12.15%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-17.58%，低于行业均值-0.95%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为39.75%高于行业均值34.84%，存货周转率为2.72次低于行业均值3.08次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为39.75%高于行业均值34.84%，应收账款周转率为2.05次低于行业均值4.45次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为39.75%高于行业均值34.84%，但现金周期为223.52天也高于行业均值214.35天。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为39.75%高于行业均值34.84%，销售净利率为-17.58%低于行业均值-0.95%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-9.22%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-9.22%，低于行业均值0.7%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.2%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为0.8%、0.9%、1%，呈持续增长趋势。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.88%高于行业均值-3.46%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为63.68%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为27.02%，同比增长49.41%；流动比率为2.34，速动比率为1.95；总债务为1.25亿元，其中短期债务为1.25亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.28，3.62，2.34，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.5亿元，短期债务为1.2亿元，经营活动净现金流为-0.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.31，低于行业均值0.01。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为6.51%、8.54%、16.65%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为7.92、4.19、1.24，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.9亿元，短期债务为1.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.322%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为765.29%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为378.2万元，较期初变动率为67.85%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、0.7亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-0.8亿元、-0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.05，同比增长16.93%；存货周转率为2.72，同比增长76.53%；总资产周转率为0.41，同比增长78.47%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.05低于行业均值4.45，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为12.68%、13.41%、26.08%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.5亿元，较期初增长42.23%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报