鹰眼预警：泰胜风能应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，泰胜风能发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为48.13亿元，同比增长53.93%；归母净利润为2.92亿元，同比增长6.37%；扣非归母净利润为2.52亿元，同比增长31.27%；基本每股收益0.3128元/股。

公司自2010年9月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为5.45亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对泰胜风能2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为48.13亿元，同比增长53.93%；净利润为2.94亿元，同比增长8.87%；经营活动净现金流为-2.09亿元，同比增长29.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长53.93%，高于行业均值4.78%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长53.93%，净利润同比增长8.87%，营业收入变动与净利润变动差异大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为54.24%，高于行业均值44.75%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.1亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.9亿元、经营活动净现金流为-2.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.711低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.71低于行业均值0.84，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为18.09%，同比下降1.56%；净利率为6.11%，同比下降29.28%；净资产收益率（加权）为7.02%，同比下降10.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为18.09%，同比下降1.56%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.09%，低于行业均值21.79%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的18.37%下降至18.09%，行业毛利率由上一期的21.75%增长至21.79%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为6.11%，同比大幅下降29.28%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.09%低于行业均值21.79%，销售净利率为6.11%高于行业均值5.38%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.64%，7.86%，7.02%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为7.02%，低于行业均值7.55%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.74%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.15%高于行业均值-1.44%。

报告期内，公司资产负债率为44.87%，同比增长3.35%；流动比率为1.95，速动比率为1.37；总债务为21.83亿元，其中短期债务为20.34亿元，短期债务占总债务比为93.18%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为13.67高于行业均值2.9，短期债务占总债务超七成。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为11.9亿元，短期债务为20.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.59，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为11.9亿元，短期债务为20.3亿元，经营活动净现金流为-2.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.07，低于行业均值0.01。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.5亿元，短期债务为20.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.928%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.1亿元，较期初变动率为117.84%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.69%、0.87%、1.82%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长117.84%，营业成本同比增长54.48%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、1.7亿元、4.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、-3亿元、-2.1亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为29.2亿元，公司营运资金需求为37.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-8.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.09，同比增长32%；存货周转率为2.2，同比增长42.89%；总资产周转率为0.64，同比增长32.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.09低于行业均值5.52，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.2低于行业均值4.53，行业偏离度超过50%。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.77%、1.79%、1.99%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1868.05%、108.17%、91.76%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为10.8亿元，较期初增长42%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为763.6万元，较期初增长958.28%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.3亿元，较期初增长337.18%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长69.09%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.55%、0.6%、0.66%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.9亿元，同比增长42.79%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报