鹰眼预警：宏和科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，宏和科技发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为6.61亿元，同比增长8.01%；归母净利润为-6309.45万元，同比下降220.47%；扣非归母净利润为-8608万元，同比下降1263.71%；基本每股收益-0.07元/股。

公司自2019年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.36亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏和科技2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.61亿元，同比增长8.01%；净利润为-6309.45万元，同比下降220.47%；经营活动净现金流为-9774.95万元，同比下降133.22%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为6.13%，-57.85%，-220.47%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降220.47%，低于行业均值-34.21%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为9.37%，-93.54%，-1263.72%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降1263.72%，低于行业均值-35.21%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.3亿元，-0.4亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.02%，净利润同比下降220.47%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.6亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动8.02%，营业成本同比变动38.35%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长66.25%，营业收入同比增长8.02%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.52%，营业收入同比增长8.02%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为35.76%，高于行业均值20.1%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为31.13%、31.27%、35.76%，持续增长。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.4%，营业收入同比增长8.02%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.02%，经营活动净现金流同比下降133.22%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为8.83%，同比下降69.35%；净利率为-9.54%，同比下降211.53%；净资产收益率（加权）为-4.32%，同比下降224.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为35.88%、28.82%、8.83%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为8.83%，低于行业均值22.29%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.38%，8.56%，-9.54%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-9.54%，低于行业均值6.1%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.32%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.28%，3.46%，-4.32%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.32%，低于行业均值5.64%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.74%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.71%高于行业均值-1.95%。

报告期内，公司资产负债率为43.65%，同比增长3.58%；流动比率为1.55，速动比率为1.15；总债务为8.75亿元，其中短期债务为4.27亿元，短期债务占总债务比为48.87%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为37.92%，42.14%，43.65%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.3亿元，短期债务为4.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.78，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.3亿元，短期债务为4.3亿元，经营活动净现金流为-1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.17，低于行业均值0.17。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为61.3%高于行业均值47.19%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为44.38%、53.53%、61.3%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.56、0.52、0.38，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.2亿元，筹资活动净现金流为-381.7万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1亿元、-0.2亿元、-381.7万元，需关注资金链风险。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.1亿元，公司营运资金需求为3.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.09，同比增长11.83%；存货周转率为3.03，同比增长7.59%；总资产周转率为0.26，同比增长6.7%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为5.51%、6.66%、8.87%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为15.6亿元，较期初增长48.26%。

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为61.43%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.43，低于行业均值2.99。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.74、0.58、0.43，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报