鹰眼预警：信安世纪应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，信安世纪发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为5.49亿元，同比下降16.54%；归母净利润为1122.27万元，同比下降93.15%；扣非归母净利润为946.7万元，同比下降93.91%；基本每股收益0.0532元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.34亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对信安世纪2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.49亿元，同比下降16.54%；净利润为1640.52万元，同比下降89.97%；经营活动净现金流为4016.8万元，同比下降44.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为26.02%，25.44%，-16.54%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降16.54%，低于行业均值-1.87%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为43.63%，6.36%，-93.15%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降93.15%，低于行业均值37.49%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为40.54%，8.8%，-93.91%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降93.91%，低于行业均值3.76%，偏离行业度超过50%。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.2亿元，且前三季度为-776.2万元，第四季度转负为正。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-16.54%，销售费用同比变动21.89%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-16.54%，税金及附加同比变动162.6%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动6.55%高于行业均值-86%，营业收入同比变动-16.54%低于行业均值-1.87%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为74.51%，高于行业均值48.9%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为46.46%、58.36%、74.51%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.02%，营业成本同比增长-9.72%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.02%，营业收入同比增长-16.54%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.9亿元、0.7亿元、0.4亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为69.18%，同比下降3.25%；净利率为2.99%，同比下降87.98%；净资产收益率（加权）为1.95%，同比下降87.72%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为72.12%、71.51%、69.18%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为69.18%，高于行业均值39.8%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的71.51%下降至69.18%，行业毛利率由上一期的39.39%增长至39.8%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为27.8%，24.85%，2.99%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为69.18%高于行业均值39.8%，存货周转率为1.87次低于行业均值21.69次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为69.18%高于行业均值39.8%，应收账款周转率为1.38次低于行业均值4.38次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为69.18%高于行业均值39.8%，但现金周期为325.77天也高于行业均值160.27天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.98%，15.88%，1.95%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2.7亿元，较期初变动率为228.73%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.21%高于行业均值-1.85%。

报告期内，公司资产负债率为11.86%，同比下降10.41%；流动比率为4.28，速动比率为3.69；总债务为443.84万元，其中短期债务为443.84万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.54、0.44、0.23，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.8亿元，短期债务为443.8万元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.17%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为309.42%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.46%、0.56%、2.12%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长309.42%，营业成本同比增长9.72%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为577.3万元，较期初变动率为36.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.38，同比下降33.95%；存货周转率为1.87，同比下降28.97%；总资产周转率为0.38，同比下降27.33%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.38低于行业均值4.38，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.53，2.1，1.38，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.87，同比大幅下降28.97%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.87低于行业均值21.69，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为5.4%、5.83%、6.55%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.58，0.52，0.38，总资产周转能力趋弱。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长178%，所得税费用为-0.2亿元。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为246.8万元，较期初增长51.16%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为397.4万元，较期初增长32.63%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.3亿元，较期初增长88.86%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.1亿元，同比增长21.89%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为20.31%，高于行业均值14.33%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报