鹰眼预警：东来技术经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，东来技术发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为5.19亿元，同比增长31.83%；归母净利润为5167.36万元，同比增长140.66%；扣非归母净利润为1556.77万元，同比增长168.81%；基本每股收益0.44元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5280万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.01元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东来技术2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.19亿元，同比增长31.83%；净利润为5167.36万元，同比增长140.66%；经营活动净现金流为3163.01万元，同比增长62.15%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长31.83%，高于行业均值-7.09%，行业偏离度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.9亿元、0.2亿元、0.5亿元，同比变动分别为19.88%、-77.1%、140.66%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.612低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.61低于行业均值2.28，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为32.87%，同比下降0.01%；净利率为9.96%，同比增长82.55%；净资产收益率（加权）为6.02%，同比增长138.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为42.28%、32.88%、32.87%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为32.87%高于行业均值22.29%，存货周转率为3.37次低于行业均值6.07次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为32.87%高于行业均值22.29%，应收账款周转率为4.75次低于行业均值42.08次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为32.87%高于行业均值22.29%，但现金周期为127.7天也高于行业均值95.65天。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期32.88%下降至32.87%，销售净利率由去年同期5.46%增长至9.96%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.02%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.05%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为67.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.62%高于行业均值-1.95%。

报告期内，公司资产负债率为44.77%，同比增长39.96%；流动比率为1.8，速动比率为1.66；总债务为5.82亿元，其中短期债务为5.82亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为13.46%，31.99%，44.77%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为7.02，2.75，1.8，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.6亿元，短期债务为5.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.79，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.6亿元，短期债务为5.8亿元，经营活动净现金流为0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.5、1.16、0.65，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.05，低于行业均值0.17。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.52、0.05、0.05，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为67.02%高于行业均值47.19%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.29%、30.93%、67.02%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.4亿元，短期债务为5.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.266%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为775.4万元，较期初变动率为33.65%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.18%、0.53%、0.61%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长33.65%，营业成本同比增长31.84%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为703.2万元，较期初变动率为195.25%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.6亿元，公司营运资金需求为6.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.75，同比增长34.63%；存货周转率为3.37，同比增长17.75%；总资产周转率为0.37，同比增长4.98%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.75低于行业均值42.08，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为452.2万元，较期初增长206.67%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为12.01%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.9亿元，较期初增长131.05%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.6亿元，较期初增长455.63%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为13.28%，高于行业均值3.06%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报