鹰眼预警：赛轮轮胎应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，赛轮轮胎发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为259.78亿元，同比增长18.61%；归母净利润为30.91亿元，同比增长132.07%；扣非归母净利润为31.46亿元，同比增长135.64%；基本每股收益1.01元/股。

公司自2011年6月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为24.56亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赛轮轮胎2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为259.78亿元，同比增长18.61%；净利润为32.02亿元，同比增长124.22%；经营活动净现金流为53.13亿元，同比增长141.63%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动18.61%，销售费用同比变动53.94%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长133.39%，营业收入同比增长18.61%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长24.4%，营业收入同比增长18.61%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.08%，营业成本同比增长5.21%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.08%，营业收入同比增长18.61%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为27.64%，同比增长50.07%；净利率为12.33%，同比增长89.04%；净资产收益率（加权）为23.35%，同比增长98.05%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为27.64%，同比大幅增长50.07%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为27.64%高于行业均值23.14%，存货周转率为4.15次低于行业均值4.27次。

报告期内，公司资产负债率为54.2%，同比下降4.84%；流动比率为1.14，速动比率为0.78；总债务为121.14亿元，其中短期债务为80.88亿元，短期债务占总债务比为66.77%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.01。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为57.1亿元，短期债务为80.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.71，广义货币资金低于短期债务。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为78.46%高于行业均值37.54%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为9.2亿元，较期初变动率为110.1%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为18.7亿元，公司营运资金需求为34.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-15.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.53，同比下降1.19%；存货周转率为4.15，同比下降2.16%；总资产周转率为0.82，同比增长4.5%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.01%、9.16%、10.02%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为4.2亿元，较期初增长39.67%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为7.3亿元，较期初增长44.85%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为12.8亿元，同比增长53.94%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为4.95%，高于行业均值3.87%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.75%、3.81%、4.95%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为8.7亿元，同比增长43.58%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长43.58%，营业收入同比增长18.61%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报