鹰眼预警：富乐德应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，富乐德发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为5.94亿元，同比下降4.75%；归母净利润为8924.94万元，同比增长1.33%；扣非归母净利润为6981.47万元，同比下降7.55%；基本每股收益0.2637元/股。

公司自2022年12月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2707.12万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对富乐德2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.94亿元，同比下降4.75%；净利润为8924.94万元，同比增长1.33%；经营活动净现金流为1.36亿元，同比下降5.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为17.94%，9.57%，-4.75%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降4.75%，低于行业均值8.72%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长1.33%，低于行业均值78.92%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为10.49%，-5.54%，-7.55%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降7.55%，低于行业均值96.34%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.75%，净利润同比增长1.33%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.75%，税金及附加同比变动29.19%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动10.54%高于行业均值-63.33%，营业收入同比变动-4.75%低于行业均值8.72%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为22.85%、24.04%、27.89%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为38.27%，同比增长7.58%；净利率为15.02%，同比增长6.38%；净资产收益率（加权）为6.41%，同比下降50.16%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的35.57%增长至38.27%，行业毛利率由上一期的39.25%下降至35.99%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.27%高于行业均值35.99%，存货周转率为4.37次低于行业均值26.42次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.27%高于行业均值35.99%，应收账款周转率为3.76次低于行业均值238.26次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.74%，12.86%，6.41%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为12.1%，同比下降44.4%；流动比率为5.7，速动比率为5.15；总债务为341.63万元，其中短期债务为341.63万元，短期债务占总债务比为100%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.76，同比下降15.5%；存货周转率为4.37，同比下降17.12%；总资产周转率为0.35，同比下降25.07%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.76低于行业均值238.26，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.69，4.46，3.76，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率4.37低于行业均值26.42，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.79，5.27，4.37，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.72，0.47，0.35，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.79、1.23、1.12，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为6.29%，高于行业均值3.8%。

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责任编辑：小浪快报