鹰眼预警：豪尔赛销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，豪尔赛发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为5.38亿元，同比增长32.21%；归母净利润为1780.73万元，同比增长111.44%；扣非归母净利润为-4620.08万元，同比增长72.67%；基本每股收益0.12元/股。

公司自2019年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2706.48万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对豪尔赛2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.38亿元，同比增长32.21%；净利润为1770.37万元，同比增长111.38%；经营活动净现金流为1.39亿元，同比增长184.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长32.21%，高于行业均值-11.08%，行业偏离度超过50%。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.2亿元，扣非净利润为-0.5亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.1亿元、-1.6亿元、0.2亿元，同比变动分别为-68.91%、-1274.14%、111.38%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动32.21%，营业成本同比变动3.37%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动32.21%，销售费用同比变动0.63%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长125.37%，营业收入同比增长32.21%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为36.37%，同比增长95.3%；净利率为3.29%，同比增长108.6%；净资产收益率（加权）为1.17%，同比增长111.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为31.42%、18.62%、36.37%，同比变动分别为-8.49%、-40.72%、95.3%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.37%，高于行业均值21.66%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.37%高于行业均值21.66%，存货周转率为4.44次低于行业均值14.19次。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期18.62%增长至36.37%，存货周转率由去年同期6.31次下降至4.44次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.37%高于行业均值21.66%，应收账款周转率为1.23次低于行业均值3.27次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.37%高于行业均值21.66%，但现金周期为170.67天也高于行业均值-42.81天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.17%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.09%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为430.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.08%高于行业均值-6.72%。

报告期内，公司资产负债率为25.41%，同比下降12.1%；流动比率为3.24，速动比率为3.07；总债务为7849.52万元，其中短期债务为7849.52万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.1亿元，短期债务为0.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.867%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为66.6%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长66.6%，营业成本同比增长3.37%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.23，同比增长15.51%；存货周转率为4.44，同比下降29.68%；总资产周转率为0.26，同比增长40.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.23低于行业均值3.27，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率4.44低于行业均值14.19，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为13.36，6.31，4.44，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为14.57%、20.2%、21.81%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.38%、3.45%、3.96%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.26低于行业均值0.52，行业偏离度超过50%。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.6亿元，较期初增长278.4%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为47.28、24.93、8.71，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为139.3万元，较期初增长46.85%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为9.59%，高于行业均值4.4%。

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责任编辑：小浪快报